该行下调公司2024-2026年净收入预测287.4/310.4/326.6亿港元；2024-2026年经调整物业EBITDAR预测90.0/95.9/100.2亿港元，当前股价对应7.9/7.4/7.1倍EV/经调整物业EBITDAR。该行的目标价为8.2港元，维持“买入”评级。金吾財訊 | 東吳證券(香港)發研指，永利澳門(01128)3Q24業績不及預期，期內實現經營收益8.7億美元（低於一致預期的8.9億美元），恢復至2019年同期的81.2%；3Q24公司經調整物業EBITDAR爲2.6億美元，環比下滑6.2%，恢復至2019年的87.3%，利潤恢復速度快於營收恢復速度。
該行指，3Q24實現博收8.8億美元，較19年同期恢復70.4%。其中貴賓/中場（含角子機）分別實現博收1.4/7.4億美元，恢復至3Q19的25.3%/106.7%，恢復程度環比上升5.5pct/下降5.3pct，同期博監局口徑下，行業貴賓/中場（含角子機）分別恢復至42.1%/107.1%，恢復程度環比上升3.6pct/下降4.2pct，公司中場恢復速度慢於行業。
該行續指，儘管澳門市場競爭激烈，2Q24公司市場份額有所下滑，但於7月份已藉助強勁的中場博收以及99%的酒店入住率反彈至預期水平。管理層表示未來將淡化對市佔率波動的關注，將以最大化EBITDA爲目標，持續優化擴容餐飲設施（九鯤餐廳、目的地美食廳等），翻新Chairman’s Club以進一步提升服務質量，打造核心產品力優勢以取得天然領先地位。
該行下調公司2024-2026年淨收入預測287.4/310.4/326.6億港元；2024-2026年經調整物業EBITDAR預測90.0/95.9/100.2億港元，當前股價對應7.9/7.4/7.1倍EV/經調整物業EBITDAR。該行的目標價爲8.2港元，維持「買入」評級。
