公司拥有资源、产业链及品牌等优势，长期发展可期。1）文化旅游科技项目全产业链竞争优势，具备文旅项目市场研究、项目策划、规划设计、运营顾问等全过程咨询服务管理的能力，在高科技游乐设施制造层面技术先进全面；2）稀缺旅游资源优势，其所属子公司恐龙谷公司拥有一个世界级恐龙化石原址现场，是中国最大的恐龙化石遗址区域，支持公司打造衍生恐龙主题产品；3）品牌优势，多年积累打造出昆明世博园、世界恐龙谷、卡乐星球、云旅汽车、世博出租等为代表的旅游品牌。公司發佈2024 年三季報，24Q1-Q3 實現收入4.48 億元/yoy+21%，歸母淨利潤1.36 億元/yoy+227%，扣非歸母淨利潤-1.62 億元、同比增虧；單24Q3實現收入1.47 億元/yoy+16%，歸母淨利潤1.82 億元/yoy+505%，扣非歸母淨利潤-1.12 億元、同比增虧。24 年前三季度公司歸母淨利潤高增，主要系衝回江南園林預計負債，確認營業外收入所致，24Q3 公司淨營業外收入達2.91 億元。
24 年前三季度，公司毛利率3.58%/yoy-9.2pct，主要系期內公司旅遊文化科技板塊確認工程收入、結轉項目成本，帶來營業成本34%的同比增長。
同期，公司積極進行費用管控，壓降銷售相關人工成本及其他銷售相關費用，24 年前三季度公司銷售費用率同比下降2.9pct 至2.86%，管理費用率同比下降0.5pct 至24.47%。
公司擁有資源、產業鏈及品牌等優勢，長期發展可期。1）文化旅遊科技項目全產業鏈競爭優勢，具備文旅項目市場研究、項目策劃、規劃設計、運營顧問等全過程諮詢服務管理的能力，在高科技遊樂設施製造層面技術先進全面；2）稀缺旅遊資源優勢，其所屬子公司恐龍谷公司擁有一個世界級恐龍化石原址現場，是中國最大的恐龍化石遺址區域，支持公司打造衍生恐龍主題產品；3）品牌優勢，多年積累打造出昆明世博園、世界恐龍谷、卡樂星球、雲旅汽車、世博出租等爲代表的旅遊品牌。
盈利預測與投資建議：預計公司2024-2026 年實現收入7.97/8.77/9.64億元，yoy+11%/+10%/+10%，實現歸母淨利潤1.20/-1.70/-1.57 億元，yoy+128%/-242%/+8%，當前股價對應24 年PE 爲48X，首次覆蓋，暫無評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險，消費力不及預期風險，自然天氣變化風險。
