北京时间11月7日，国际指数编制公司MSCI公布了11月股票指数审查结果。其中，MSCI中国指数新纳入了4只中国股票，剔除20只个股，所有变更将在2024年11月25日收盘后生效。

同时，MSCI全球标准指数新增22只个股标的，剔除57只个股标的。按公司市值计算，最大的三个新增股将是$Spotify Technology (SPOT.US)$、$Carvana (CVNA.US)$ 和Cvc Capital。MSCI新兴市场指数中，最大的三个新增股将是International Games System Co、Kalyan Jewellers India和Oberoi Realty。

一般来说，纳入MSCI中国指数同时也意味着被嵌套进MSCI新兴市场指数，进入了MSCI全球标准指数系列，从而将获得大量被动资金跟踪。从历史经验来看，被MSCI新纳入个股或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金的买入。

MSCI名单最新变动

具体来看，MSCI中国指数本次新纳入 $首创证券 (601136.SH)$ 、华勤技术(603296.SH)、龙芯中科(688047.SH)、 $天风证券 (601162.SH)$ 4只标的。

剔除了20只个股，包括17只A股（$口子窖 (603589.SH)$、$光线传媒 (300251.SZ)$、$汤臣倍健 (300146.SZ)$、 $中远海发 (601866.SH)$ 、$白云机场 (600004.SH)$、$恒逸石化 (000703.SZ)$、$海信视像 (600060.SH)$、$远兴能源 (000683.SZ)$、$扬农化工 (600486.SH)$、$乐普医疗 (300003.SZ)$、$丽珠集团 (000513.SZ)$、$均胜电子 (600699.SH)$、$海油工程 (600583.SH)$、$上港集团 (600018.SH)$、$裕同科技 (002831.SZ)$、$万达电影 (002739.SZ)$、$伟星新材 (002372.SZ)$），2只H股（$广汽集团 (02238.HK)$、$滔搏 (06110.HK)$），以及$爱奇艺 (IQ.US)$。

MSCI中国A股在岸指数中，新纳入8只成分股，包括 $首创证券 (601136.SH)$ 、$供销大集 (000564.SZ)$、$华虹公司 (688347.SH)$、 $华勤技术 (603296.SH)$ 、$正邦科技 (002157.SZ)$、$康美药业 (600518.SH)$、 $龙芯中科 (688047.SH)$ 、$晶合集成 (688249.SH)$；剔除了$派林生物 (000403.SZ)$。

影响有多大？

在全球资本市场中，MSCI是全球最大的指数提供商之一，其编制的MSCI指数更是广泛被认为是衡量全球投资组合表现的重要基准。

MSCI根据市值、地区、行业、主题等多种维度划分出不同的指数，涉及中国资产的多项指数中，大家最为关注的就是MSCI中国指数。

其中，MSCI中国指数涵盖了A股、H股、B股、红筹股、P股的大中型股代表和海外上市（比如ADR）。MSCI中国指数是全球投资者关注的重要参考指标之一，被广泛用于衡量中国股票市场的表现、进行市场比较和投资组合构建。

自2008年12月美国次贷危机后，MSCI中国指数整体呈现上涨态势，并在2020年时录得超过300%的最高涨幅。2020年后中国股票指数有所回落，截至2023年底，15年累计涨幅97.72%，同期新兴市场指数和明晟全球指数涨幅分别为173%和364%。

随着MSCI多个指数成份股调整，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置，被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出，相关个股可能出现成交量和波动率的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。中金公司建议关注部分流动性较差的个股潜在影响。

股价方面，结果宣布后至正式实施日之前，会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。

编辑/Rocky