投资者对 $Arm Holdings (ARM.US)$ 在AI驱动增长方面的期望过高，而公司实际业绩指引未能达华尔街高预期，导致股价盘后跌逾5%。
美东时间11月6日美股盘后，孙正义旗下芯片软件设计公司Arm公布了2025年第二季度业绩。
1）主要财务数据：
营收：第二财季总收入同比增长5%至8.44亿美元，分析师预期8.109亿美元。第二季度发明使用费收入5.14亿美元，分析师预期5.089亿美元。第二财季许可和其他营收3.30亿美元，分析师预期3.002亿美元。
EPS：第二财季调整后EPS为0.30美元，分析师预期0.26美元。
2）业绩指引：
EPS：预计第三财季调整后EPS为0.32至0.36美元范围内，分析师预期0.34美元。维持全年调整后EPS预期在1.45至1.65美元范围不变，分析师预期1.56美元。
运营开支：预计第三财季调整后运营开支大约5.25亿美元，分析师预期5.274亿美元。维持全年调整后运营开支预期在20.5亿美元左右不变，分析师预期20.4亿美元。
营收：预计第三财季收入9.20亿至9.70亿美元范围内，分析师预期9.509亿美元。
财报公布后，ARM美股盘后跌超5%。
Arm业绩指引未达华尔街高预期
Arm公司通过授权其设计来盈利，得益于市场对其将受益于AI热潮的预期，自去年九月首次公开发行以来，公司股价已经翻了一番多。
分析指出，Arm控股业绩指引逾华尔街目标一致，但股价反而大跌的原因是，投资者对Arm在AI驱动增长方面的期望过高，而公司实际业绩指引未能达到预期。
Arm与AI趋势有所关联，但它并不直接设计或生产最终的AI芯片，而是通过授权其设计来参与这个市场，这可能导致其在AI领域的增长潜力不如那些直接设计和生产AI芯片的公司如AMD和英伟达等。
根据LSEG的数据，Arm的股票交易价格大约是预期收益的70倍，而重量级芯片制造商英伟达的股价大约是预期收益的33倍。这表明投资者对Arm的增长前景有更高的预期。
华尔街分析师的言论也表明了这一点，如TECHnalysis Research的总裁兼首席分析师Bob O'Donnell表示：
“Arm在将自己与AI半导体趋势联系起来方面做得很好，但挑战在于他们这样做了之后，可能创造了一些尚未完全实现的期望。Arm离最终的芯片产品还有几个步骤的距离。”
Summit Insights Group分析师Kinngai Chan也指出：
“投资者希望看到Arm在其财务结果中反映出当前AI的繁荣。”
尽管如此，Arm Holdings在第二季度也有亮眼的地方，如营收和利润超出了预期，部分原因是像苹果公司这样的重要客户正在使用Arm更有利可图的下一代技术版本。Arm的收入来源于其芯片设计的许可费和使用其技术的每颗芯片销售的版税。公司目前正在推出其v9架构，v9技术为公司带来25%的收入增长，而苹果公司最新的iPhone 16系列设计中包含了v9技术。
Arm Holdings首席执行官Rene Haas在接受路透社采访时表示：
“本季度的重点是验证我们一直在讨论的战略，并且我们已经有了一些实际的证据点。公司对移动市场的增长持乐观态度，包括与苹果公司的合作。”
编辑/rice
投資者對 $Arm Holdings (ARM.US)$ 在AI驅動增長方面的期望過高，而公司實際業績指引未能達華爾街高預期，導致股價盤後跌逾5%。
美東時間11月6日美股盤後，孫正義旗下芯片軟件設計公司Arm公佈了2025年第二季度業績。
1）主要財務數據：
營收：第二財季總收入同比增長5%至8.44億美元，分析師預期8.109億美元。第二季度發明使用費收入5.14億美元，分析師預期5.089億美元。第二財季許可和其他營收3.30億美元，分析師預期3.002億美元。
EPS：第二財季調整後EPS爲0.30美元，分析師預期0.26美元。
2）業績指引：
EPS：預計第三財季調整後EPS爲0.32至0.36美元範圍內，分析師預期0.34美元。維持全年調整後EPS預期在1.45至1.65美元範圍不變，分析師預期1.56美元。
運營開支：預計第三財季調整後運營開支大約5.25億美元，分析師預期5.274億美元。維持全年調整後運營開支預期在20.5億美元左右不變，分析師預期20.4億美元。
營收：預計第三財季收入9.20億至9.70億美元範圍內，分析師預期9.509億美元。
業績公佈後，ARM美股盤後跌超5%。
Arm業績指引未達華爾街高預期
Arm公司通過授權其設計來盈利，得益於市場對其將受益於AI熱潮的預期，自去年九月首次公開發行以來，公司股價已經翻了一番多。
分析指出，Arm控股業績指引逾華爾街目標一致，但股價反而大跌的原因是，投資者對Arm在AI驅動增長方面的期望過高，而公司實際業績指引未能達到預期。
Arm與AI趨勢有所關聯，但它並不直接設計或生產最終的AI芯片，而是通過授權其設計來參與這個市場，這可能導致其在AI領域的增長潛力不如那些直接設計和生產AI芯片的公司如AMD和英偉達等。
根據LSEG的數據，Arm的股票交易價格大約是預期收益的70倍，而重量級芯片製造商英偉達的股價大約是預期收益的33倍。這表明投資者對Arm的增長前景有更高的預期。
華爾街分析師的言論也表明了這一點，如TECHnalysis Research的總裁兼首席分析師Bob O'Donnell表示：
「Arm在將自己與AI半導體趨勢聯繫起來方面做得很好，但挑戰在於他們這樣做了之後，可能創造了一些尚未完全實現的期望。Arm離最終的芯片產品還有幾個步驟的距離。」
Summit Insights Group分析師Kinngai Chan也指出：
「投資者希望看到Arm在其財務結果中反映出當前AI的繁榮。」
儘管如此，Arm Holdings在第二季度也有亮眼的地方，如營收和利潤超出了預期，部分原因是像蘋果公司這樣的重要客戶正在使用Arm更有利可圖的下一代技術版本。Arm的收入來源於其芯片設計的許可費和使用其技術的每顆芯片銷售的版稅。公司目前正在推出其v9架構，v9技術爲公司帶來25%的收入增長，而蘋果公司最新的iPhone 16系列設計中包含了v9技術。
Arm Holdings首席執行官Rene Haas在接受路透社採訪時表示：
「本季度的重點是驗證我們一直在討論的戰略，並且我們已經有了一些實際的證據點。公司對移動市場的增長持樂觀態度，包括與蘋果公司的合作。」
編輯/rice
