在週二的總統選舉中，特朗普的勝利給美國的經濟前景帶來了深刻的不確定性，這可能會在未來數月內改變聯儲局的政策決策，同時也引發了有關特朗普在白宮第二個任期內可能如何對聯儲局施加壓力的問題。
在競選期間，特朗普承諾將更加積極地對美國的貿易伙伴徵收關稅，驅逐數百萬非法移民，並延續2017年的減稅政策。這些政策一旦實施，可能會推動價格、工資和聯邦赤字上升。
這將使聯儲局的工作變得更加複雜，因爲官員們正在努力將通脹率降低到2%的目標，同時保護就業市場。在這個微妙的任務中，如果特朗普再次按照以往的模式公開抨擊聯儲局主席鮑威爾，聯儲局可能會陷入尷尬的政治聚光燈下。
預計聯儲局官員將於週四將基準利率下調0.25個百分點，此舉將緊隨9月的0.5個百分點減息之後。根據9月發佈的中位數預測，他們預計今年12月再減息0.25個百分點，並在2025年再減息一個百分點。
然而，政策制定者可能會更謹慎地處理何時以及減息多少的問題，因爲他們需要評估特朗普的經濟提案將如何變成實際政策。LH Meyer/貨幣政策分析公司的經濟學家Derek Tang表示：「他們可能會認爲未來幾年由於關稅或移民減少而面臨更高的通脹風險。他們的心理可能是『通過稍微緩慢一點地減息，可以讓我們有更多時間觀察通脹預期和勞動力市場的實際情況。』」
聯儲局的獨立性
特朗普在其第一個總統任期內曾頻繁批評鮑威爾，此類言論在最近的競選期間也有所延續。特朗普曾表示他認爲總統應該對聯儲局的利率政策有發言權，但同時也表示不應該直接命令聯儲局該怎麼做，而是有權對利率方向發表意見。
特朗普的言論引發了人們的擔憂，即他可能試圖限制聯儲局的獨立性，打破長久以來中央銀行獨立制定貨幣政策的做法。在特朗普第一個任期內，他曾探討過解僱鮑威爾的可能性，這一舉動被法律學者認爲將是史無前例且存在法律爭議的。
儘管如此，聯儲局具備保護自己不受總統干涉的機制。例如，總統對聯儲局董事會成員的任命需要參議院的確認，國會委員會也對聯儲局進行監督。鮑威爾和其他官員多次向公衆保證，他們的決策不會受到政治因素的影響。
但是，當總統公開且頻繁地批評聯儲局仍會引發質疑。喬治·華盛頓大學政治學教授Sarah Binder表示：「儘管聯儲局有結構上的獨立性，如果人們開始懷疑它是否會履行承諾，那麼沒有任何結構上的保障可以完全保護它。」
一些特朗普的顧問則駁斥了他可能干預聯儲局的擔憂。特朗普的經濟顧問、對沖基金Key Square Group的首席執行官Scott Bessent表示：「他不想親自插手決策，而只是希望自己的聲音被聽到。他理解中央銀行獨立性對長期通脹預期的錨定作用。」
Kevin Hassett曾在特朗普第一個總統任期內擔任白宮經濟顧問委員會主席。他在10月接受高盛採訪時表示，外界對聯儲局和行政部門協調的猜測「應該認真對待，下一屆政府應選擇一個保持中立的聯儲局領導層。」
未來幾年內，特朗普最直接影響聯儲局的方式將是通過對關鍵人事的任命。他已經表示不會重新任命現任聯儲局主席鮑威爾，而鮑威爾的任期將在2026年5月結束。此外，聯儲局理事庫格勒的任期將於2026年1月到期，而鮑威爾的理事職位將於2028年1月到期。特朗普將有機會爲這些職位任命新的人選。
多位接近特朗普競選團隊的消息人士表示，Hassett可能會成爲特朗普最終的主席人選。
此外，新當選的總統還可以提名一位負責監督的副主席，這一角色在監管國家最大銀行方面擁有強大的權力。總統拜登目前任命的邁克爾·巴爾的任期將於2026年7月結束。巴爾因提出提高銀行資本要求的初步計劃而受到銀行業和共和黨人的強烈批評，聯儲局和其他監管機構正在修改該計劃。
摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在10月的一份研究報告中寫道，近幾屆擔任該職位的官員在對立黨派總統當選後不久便辭職。
Feroli指出，如果巴爾在特朗普勝選後遵循這一先例，那麼新任總統可以迅速對監管政策施加影響，儘管對貨幣政策的影響可能不會那麼立即顯現。
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