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《大行》滙豐研究降百威亞太(01876.HK)目標價至9.1元 維持青啤(00168.HK)「買入」評級

AASTOCKS ·  10:02

滙豐研究發表報告指,內地啤酒行業第三季的銷量復甦不及該行預期,其所追蹤的公司即使在低基數下,第三季銷量平均按年跌6.2%。該行認為,是消費者減少外出消費影響,偏向在家飲用啤酒所致。該行認為,大部分公司都會在第四季專注在去庫存,預期隨成本利好和對支出的嚴謹管理,預計第四季的虧損將按年收窄。至於2025年,認為大多數釀酒商將受惠於銷量壓力的減輕,預計2025年下半年的銷量復甦將從低基數中加速。

該行認為,行業近期缺乏催化劑,估值不高。基於銷量增長較弱,該行下調百威亞太(01876.HK)今年至2026年的盈利預測分別15%、14.2%及13.5%,至各7.91億美元、9.09億美元以及9.45億美元,並將其目標價由10.4元降至9.1元,評級「持有」;另指,因為在消費環境疲軟的情況下,更偏好青啤(00168.HK),因為其對大眾市場的銷售曝光率較高,而且收益率更具吸引力,維持評級「買入」和股目標價59.2元。

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