最新盈利预测明细如下：天風證券股份有限公司吳立,張瀟倩近期對捨得酒業進行研究併發布了研究報告《24Q3業績承壓，控貨去庫存仍爲主線》，本報告對捨得酒業給出買入評級，當前股價爲71.02元。
捨得酒業(600702)
業績：2024Q3公司營業收入/歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤分別爲11.89/0.78/0.75億元（同比-30.92%/-79.23%/-79.13%），（營收+Δ合同負債）同比-21.69%。
回購：公司擬發起股份回購（回購股份佔比0.33%~0.66%，金額1~2億元，回購價不超91元/股），用於員工持股計劃或股權激勵。
24Q3產品結構趨勢延續，中檔佔比提升。24Q3公司中高檔酒/普通酒實現收入8.97/1.53億元（同比-35.66%/-14.96%），降幅擴大，普通酒收入佔比同比變動+3.14個百分點，主因：公司基於動銷偏弱沒有壓貨，其中中高檔酒品味捨得仍以控貨爲主。
省外收入增速放緩，平均經銷商規模承壓。24Q3省內/省外銷售收入分別3.47/7.03億元（同比-21.59%/-37.87%），省內收入佔比同比提升4.93個百分點至33.02%。另外，24Q3單個經銷商規模同比-40.45%。
產品結構下移影響毛利率，費用投放相對謹慎。
①盈利端：24Q3公司毛利率/淨利率分別同比-10.97/-15.59個百分點至63.66%/6.34%，利潤率下降主因結構下行；24Q3公司銷售費用率/管理費用率（包含研發費用）同比+3.38/-0.46個百分點至24.84%/12.31%；稅金及附加率同比+4.24個百分點。
②現金流：24Q3公司經營性現金流爲-1.24億元（虧損同比擴大108.78%）；③預收端：24Q3公司合同負債+其他流動負債同比/環比分別變動-1.38/-0.48億元至2.35億元；
投資建議：24Q4公司預計仍以調整爲主，爲25年輕裝上陣做準備，預計25年公司業績有望實現環比改善。我們預計24-26年收入56/59/64億元（同比-20%/+4%/+9%），歸母淨利潤10/10/12億元（同比-46%/+9%/16%），對應PE分別爲25X/23X/20X，維持「買入」評級。
風險提示：消費疲軟；行業政策變動；行業競爭加劇；中高檔產品動銷不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國信證券張向偉研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達82.47%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利10.71億，根據現價換算的預測PE爲22.12。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有27家機構給出評級，買入評級16家，增持評級10家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲70.15。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
