超微電腦的三季度初步估算銷售最高同比增長183%，仍低於分析師預期；預計四季度銷售增長最低放緩至50%，遠遜分析師預期增速近86%。超微稱，獨立委員會調查未發現公司管理層有欺詐或不當行爲，將採取一切措施保持在納斯達克上市。
人工智能（AI）「妖股」 $超微電腦 (SMCI.US)$ 上個季度和本季度的業績均未能遜於華爾街預期，且至今無法預測何時發佈上個財年的年報，退市的風險加劇。本有所反彈的公司股價盤後跳水。
美東時間11月5日週二美股盤後，超微電腦公佈更新後截至自然年2024年9月30日的2025財年第一財季（下稱三季度）的初步估算財務數據，同時公佈截至2024年12月31日的2025財年第二財季（下稱四季度）業績指引。
1）主要財務數據
營收：三季度淨銷售範圍在59億至60億美元，相當於同比增長178.3%至183%，分析師預期爲64.7億美元，公司指引區間爲60億至70億美元，前一季度同比增長143.6%。
EPS：三季度非GAAP口徑下調整後及稀釋後每股收益（EPS）爲0.75至0.76美元，分析師預期0.74美元，公司指引區間爲0.67至0.83美元，前一季度同比增長78.1%。
毛利率：三季度毛利率爲13.3%，同比下降3.4個百分點，前一季度毛利率11.2%，同比下降5.8個百分點。
2）業績指引
營收：四季度淨銷售預計爲55億至61億美元，相當於同比增長50.3%至66.7%，分析師預期67.9億美元。
EPS：四季度調整後EPS預計爲0.56至0.65美元，分析師預期EPS爲0.83美元。四季度指引中不包括約5400萬美元的預期股票薪酬和其他費用。
業績公佈後，週二收漲6.42%的超微電腦美股盤後跌幅迅速擴大到10%以上，一度跌逾17%，現跌近15%。
超微電腦生產AI數據中心所需的高性能GPU服務器，市場對AI服務器的強勁需求推動股價今年一季度大爆發。到3月13日收盤創歷史新高時，超微電腦股價今年內累漲約318%，一年內累計漲幅接近驚人的1300%，不久3月被納入標普500指數。但8月末被知名做空機構興登堡研究（Hindenburg Research）瞄準以來，形勢急轉直下，超微股價逐步抹平年內漲幅轉跌，截至本週二收盤，今年內累跌近2.6%。
若保持週二盤後跌勢，今年的累計跌幅將擴大到10%以上。
四季度指引遠遜預期 獨立委員會調查未發現管理層有欺詐或不當行爲
初步財務數據顯示，三季度超微電腦的銷售保持三位數增長勢頭，但即使是最高估算銷售額的增速183%也低於分析師預期的205%。相比之下，四季度指引更爲遜色。
超微電腦預計四季度的銷售增速最低放緩至50.3%，增幅不到三季度估算銷售區間低端的30%，而分析師預期增速放緩至85.5%。
公佈業績的同時，超微電腦披露，在繼續努力處理截至2024年6月30日的2024財年年度10-K報告事宜，「但目前仍無法預測何時提交10-K表。」 該報告原本的 公佈截止日期是今年8月29日，現在看來，在推遲兩個多月後，超微仍無法提交報告。這無疑讓超微的退市風險進一步增加。
今年8月27日興登堡發佈沽空報告，指超微電腦存在「會計操縱」、在財會方面有劣跡，而且涉及「未披露的關聯方交易、制裁和出口控制失敗」。次日超微就宣佈推遲發佈年度10-K報告，當天股價大幅收跌19%。9月26日媒體爆出，在興登堡發佈做空報告後，美國司法部因超微涉嫌「會計違規」而展開調查，超微股價當天收跌約12.2%。
10月30日上週三，超微又陷入審計風暴，在遞交監管方的文件中披露，會計師事務所安永辭去該公司的審計工作，對公司在誠信和道德方面的承諾提出了質疑，當天股價暴跌32.8%，上週四又收跌約12%，兩日股價接近腰斬，抹平今年初以來所有累計漲幅轉跌。截至本週二收盤，超微股價已較3月所創的收盤最高紀錄跌近77%。
安永辭任意味着，超微越來越有可能退市。按照納斯達克交易所的規定，超微電腦必須要在11月16日之前重新提交年報或恢復合規計劃，獲得納斯達克交易所的合規性。
本週二超微公佈更新財務數據的同時表示，公司董事會已委託一個獨立的特別委員會調查安永擔憂的問題，經過三個月的調查，該委員會發現管理層「沒有欺詐或不當行爲的證據」。
超微稱，該調查委員會建議公司採取一系列補救措施，加強內部治理和監督職能，委員會預計將在本週或下週提交已完成工作的完整報告。超微還稱，打算採取一切措施，保持在納斯達克上市、不被除牌。
編輯/lambor
