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Lattice Semiconductor Corporation (NASDAQ:LSCC) Shares Could Be 26% Above Their Intrinsic Value Estimate

Lattice Semiconductor Corporation (NASDAQ:LSCC) Shares Could Be 26% Above Their Intrinsic Value Estimate

萊迪思半導體公司(納斯達克:LSCC)股價可能高出其內在價值估算26%
Simply Wall St ·  03:10

主要見解

  • 萊迪思半導體的估計公允價值爲41.32美元,基於2級自由現金流至股東權益
  • 美國的當前股價爲51.89美元,表明萊迪思半導體可能被高估了26%
  • 分析師對LSCC的目標股價爲60.79美元,比我們的公允價值評估高47%

萊迪思半導體公司(NASDAQ:LSCC)距離其內在價值有多遠?利用最近的財務數據,我們將通過估計公司未來現金流並將其貼現至現值來考察這支股票是否定價合理。實現這一目標的一種方法是運用貼現現金流量(DCF)模型。這聽起來可能很複雜,但實際上相當簡單!

我們通常認爲,一家公司的價值是其未來所有現金流的現值之和。然而,DCF僅是衆多估值指標之一,它並非沒有缺陷。對於那些熱衷於股權分析的學習者來說,在這裏,Simply Wall St分析模型可能值得一提。

模型

我們使用所謂的2階段模型,這意味着我們有兩個不同的現金流增長期。一般來說,第一個階段是高增長,第二個階段是低增長。在第一個階段,我們需要估計未來10年業務的現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們就會從上一個估計值或報告值推斷出上一個自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流下降的公司將減緩縮小速度,而增長的自由現金流的公司在此期間增長率將放緩。我們這樣做是爲了反映增長傾向於在早期比在後期更爲緩慢。

DCF的核心思想是未來的一美元比今天的一美元不值錢,因此我們需要將這些未來現金流的總和打折扣以得出現值估計:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 213.7百萬美元 2560萬美元 美國284.8百萬美元 3.093億美元 美國330.4百萬美元 美國348.5百萬美元 Threat 美元379.1百萬美元 392.4百萬美元 405.1百萬美元
增長率估計來源 分析師4人 分析師 x2 預測:@11.26% 預計增長率爲8.63%時 以6.79%的速度估算 以5.50%估算的價格 以4.6%的估值爲基礎。 3.97% (初期增長率) 以3.53%的速率增長 估計爲3.22%
現值($,百萬)折現率爲7.9% 美元198 220美元 美元227 228美元 226美元 221美元 214美元 美元206 美元198 美元189

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
未來10年現金流的現值(PVCF)= 21億美元

第二階段也被稱爲終端價值,這是企業在第一階段之後的現金流。由於多種原因,我們使用了一個非常保守的增長率,不得超過一個國家的GDP增長率。在這種情況下,我們使用了10年政府債券收益率(2.5%)的5年平均值來估計未來增長。與10年「增長」期相同,我們將未來現金流貼現到今天的價值,使用了7.9%的權益成本。

終值(TV) = 自由現金流2034 × (1 + 2.5%) ÷ (7.9%– 2.5%) = 美元405m × (1 + 2.5%) ÷ (7.9%– 2.5%) = 美元7.7b

終值的現值(PVTV) = TV / (1 + 7.9%)10 = 美元7.7b ÷ ( 1 + 7.9%)10 = 美元3.6b

總價值等於未來十年現金流與折現終值之和,結果爲總權益價值,本例中爲57億美元。最後一步是將權益價值除以流通股份數。與目前股價51.9美元相比,在撰寫時公司似乎稍微被高估。估值工具雖然不精確,有點像望遠鏡——稍微偏移幾度就能進入另一個星系。請牢記這一點。

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NasdaqGS:LSCC 折現現金流 2024年11月5日

假設

上述計算非常依賴於兩個假設。第一個是折現率,另一個是現金流。如果您不同意這些結果,請自行計算並嘗試假設。DCF也未考慮行業的可能週期性,或公司未來的資本需求,因此不能全面展示公司的潛在表現。鑑於我們正考慮Lattice Semiconductor作爲潛在股東,使用的權益成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者包含債務。在這個計算中,我們使用了7.9%,這基於1.317的槓桿貝塔。貝塔是股票波動性的度量,與整個市場相比。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲得我們的貝塔,設置在0.8和2.0之間的上限,這是一個穩定業務的合理範圍。

萊迪思半導體的SWOT分析

優勢
  • 目前無債務。
  • 萊迪思半導體的資產負債表摘要。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
  • 基於市銷率和預估公允價值過高。
機會
  • 預計未來3年的年度收益將增長。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師還預測了萊迪思半導體的其他方面嗎?

展望未來:

儘管公司的估值很重要,但在研究公司時不應只看這一個指標。貼現現金流模型並不是投資估值的全部,而應該被視爲一種指導,用於判斷"假設必須爲真才能使這支股票被低估/高估"。例如,公司的權益成本或無風險利率的變化可能會對估值產生重大影響。爲什麼內在價值低於當前股價?對於萊迪思半導體,我們還編制了另外三個您應該進一步研究的方面:

  1. 財務健康:萊迪思半導體的資產負債表情況如何?查看我們的免費資產負債表分析,進行六項關鍵因素的簡單檢查,如槓桿和風險。
  2. 未來收益:萊迪思半導體的增長率與同行及更廣泛市場相比如何?通過與我們的免費分析師增長預期圖表交互,進一步了解未來幾年的分析師共識數據。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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譯文內容由第三人軟體翻譯。


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