事件：公司發佈2024 年三季報，收入24.45 億元，同比減少15.53%；歸母淨利潤2.97 億元，同比減少46.18%。

毛利率提升明顯，稅務影響利潤表現。2024 年前三季度，公司毛利率爲41.99%，相對於去年同期提升了5.25 個百分點，淨利潤下降原因爲公司全資子公司嘉聯支付發現以往年度存在涉稅事宜需要調整，需繳納相關各項稅費及滯納金合計 3.62 億元。基於謹慎性原則，公司將上述相關稅費及滯納金計入本期損益，影響公司2024 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤-32,502.47 萬元，聯合支付寶發佈「碰一下掃碼王」。「碰一下」是支付寶於2024年7 月推出的支付功能。用戶通過開啓NFC，碰一下支付寶支付設備跳轉支付確認頁即可完成支付。公司與支付寶聯合推出的收銀設備，可以使手機碰一下設備即刻收款，該產品具備智能對賬、激素收款等多項功能。

持續拓展AI 業務。公式共同出資設立上海拾貳區信息技術有限公司，目前成功發佈首款 AI「數字員工」產品，該產品通過企業數據的導入和訓練，可以根據企業管理各模塊的需求，生成不同功能的「數字員工」，目前已經處於商業化落地階段。

投資建議：公司業績保持穩定，海外和創新業務持續發力。預計2024-2026 年公司的EPS 分別爲1.01\1.82\2.28 元，維持 「買入」評級。

風險提示：收單業務競爭加劇；AI 應用不及預期；行業競爭加劇。