金吾財訊 | 方正證券發研指,理想汽車(02015)發佈三季度業績報告,2024年前三季度收入爲1,001.9億元,同比+22.0%,2024年前三季度歸母淨利潤爲45.1億元,同比-25.4%;公司2024年第三季度交付量爲15.28萬輛,同比增長45.41%,環比40.86%。2024Q3公司總營收爲428.7億元,同比+23.6%,環比+35.3%;其中汽車業務收入約爲413.2億元,同比+22.9%,環比+36.3%。2024Q3汽車業務毛利爲86.5億元,同比+21.4%,環比+52.2%;2024Q3汽車業務毛利率爲20.9%,同比-0.3pts,環比+2.2pts,銷量提升帶來規模效應,拉動汽車毛利率提升。
該行續指,公司指引2024年四季度交付量爲16-17萬輛,相比3季度15.3萬輛環比微增,收入指引爲432億-459億元,同比增長+3.5%至+10.0%,按此計算單車營收爲26萬元,相比27.02萬元環比微降,預計四季度表現平淡。10月理想推出全新雙系統智能駕駛解決方案端到端+VLM(視覺語言模型),標誌着理想汽車智能駕駛正式進入AI大模型時代。
該行預計2024-2026年公司實現營收1354.74、1897.23、2254.27億元,2024-2026年實現歸母淨利潤爲72.11、99.96、121.81億元,對應PE分別爲26、19、16倍,維持「推薦」評級。