稀土永磁作为目前均衡性能最优或为人形机器人空心杯电机和无框电机的磁组件的最优解，有望直接受益于人形机器人景气高增。在大规模设备更新配套措施逐步落地的情况下，考虑目前稀土工业电机节能效果好、渗透率低，测算中性情况下工业电机领域2023—2026年CAGR超过60%，或为2023—2026年稀土需求最大增量。稀土板塊5日盤中集體走高，截至發稿，西磁科技30%漲停，九菱科技漲近24%，銀河磁體、中科三環、英洛華等均漲停，金力永磁漲超12%，北方稀土漲近8%，中國稀土漲超6%。
國金證券指出，據SMM，緬甸礦進口關口目前關閉，業內人士預計這一情況將持續至年底;9月末緬甸政府有出口優惠疊加戰亂封關前有搶出口，據SMM目前國內冶煉分離廠尚有2個月原料庫存。緬甸礦爲全球中重稀土供給最主要構成，2023年進口量折REO近5萬噸，國內中重稀土配額REO僅爲1.9萬噸;測算緬甸礦2023年佔比全球輕稀土鐠釹大概10%。若原料庫存耗盡，中重稀土價格可能出現大幅上漲;輕稀土供給亦將改善。
此外，新能車、兩輪車、家電、工業機器人需求良好，測算2024年全球終端需求增速9%;2024—2026年需求年化增速亦有望保持11%。配額增速顯著下降，考慮進口礦和廢料供給走弱，測算2024年全球鐠釹供給增速僅3%。
稀土永磁作爲目前均衡性能最優或爲人形機器人空心杯電機和無框電機的磁組件的最優解，有望直接受益於人形機器人景氣高增。在大規模設備更新配套措施逐步落地的情況下，考慮目前稀土工業電機節能效果好、滲透率低，測算中性情況下工業電機領域2023—2026年CAGR超過60%，或爲2023—2026年稀土需求最大增量。
該機構表示，稀土作爲我國全球優勢產業，在全球地緣政治環境波動的背景下戰略價值有望進一步提升，行業基本面亦處底部回升階段，以北方稀土集團和中國稀土集團爲代表的稀土國資集團和優質磁材企業有望受益。建議關注北方稀土、金力永磁、中科三環。
