最新盈利预测明细如下：上海證券有限責任公司劉京昭近期對信維通信進行研究併發布了研究報告《信維通信2024年三季報點評：Q3業績穩中向好，消費電子回暖加速》，本報告對信維通信給出買入評級，當前股價爲25.45元。
信維通信(300136)
投資摘要
事件概述
10月29日，信維通信發佈24年三季報。季報數據顯示，公司實現營業收入63.94億元，同比增長14.31%；實現歸母淨利潤5.33億元，同比增長3.08%。單Q3季度來看，公司實現營業收入26.48億元，同比增長17.78%；實現歸母淨利潤3.30億元，同比增長2.06%，營收端實現顯著提升。
核心觀點
消費電子復甦在即，多業務廣泛獲益。我們認爲，信維通信Q3業績顯著改善主要系消費電子市場回暖的影響。供給側來看，24年1-9月我國規模以上電子信息製造業增加值同比增長12.8%，高於同期工業7個百分點，產業上升跡象顯現；需求側來講，根據Canalys預測，24年全球智能手機出貨量預計將達12億台（yoy+5%），大幅好於過去兩年成長水平，我們認爲手機核心零部件間接受益。同時，以衛星通信、汽車電子爲代表的新興業務或對公司總體營收起到一定提振作用。
費用管控表現優異，毛利水平暫時性波動。費用方面，受到人工成本、海外基地費用增加等因素的擾動，Q3季度銷/管/研三費費用絕對值水平分別同比上漲25.94%、23.06%、32.62%，而費用水平較高的管理、研發費用率僅爲4.28%、7.19%，較Q2分別下降1.15、1.68個百分點，費用控制顯著改善；利潤率方面，Q3公司銷售毛利率、淨利率達23.76%、12.45%，較23年同期變動-4.81、-1.91個百分點。現金流方面，公司經營性淨現金流於Q3季度達1.45億元，較Q2時期環比增長141.90%，現金流確定性逐步改善。
新興業務快速崛起，業務成長前景向好。展望未來，我們認爲公司的成長邏輯將聚焦於以下三方面：1）消費電子領域，Apple Intelligence在iPhone16、iPhone15pro上已更新發布，信維通信作爲蘋果在大陸的重要供應商，有望深度受益於AI手機的長期放量。2）汽車電子領域，公司加大在智能汽車業務上的客戶及產品拓展，取得部分國內外主機廠及Tier1的供應商資質；3）衛星互聯網領域，目前公司已成功給北美大客戶供貨，未來計劃切入更多大型廠商，相應領域收入規模預計進一步擴大，第二成長曲線有望開啓。
投資建議
公司是國內泛射頻領域的領軍企業，有望深度受益於衛星互聯網擴容，以及終端設備市場的回暖。我們預計2024-2026年公司營業收入爲85.43、97.09、107.84億元，同比增長13.19%、13.65%、11.07%；實現歸母淨利潤7.32、10.68、11.63億元，同比增長40.46%、45.78%、8.92%，對應PE爲33/22/21倍，維持「買入」評級。
風險提示
衛星通信商業化落地不足風險；衛星通信市場競爭加大風險；傳統業務產品升級換代不足預期風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券周高鼎研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲63.34%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7.46億，根據現價換算的預測PE爲31.31。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲25.43。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
