最新盈利预测明细如下：華鑫證券有限責任公司孫山山,張倩近期對萬辰集團進行研究併發布了研究報告《公司事件點評報告：跑馬圈地進行中，收購少數股權增厚利潤》，本報告對萬辰集團給出買入評級，當前股價爲71.9元。
萬辰集團(300972)
事件
2024年10月28日，萬辰集團發佈2024年三季度報告。
投資要點
收入環比大幅提升，收購少數股權增厚利潤
公司2024Q1-Q3實現營收206.13億元（同增321%），歸母淨利潤0.84億元（2023年同期爲-0.57億元），扣非歸母淨利潤0.76億元（2023年同期爲-0.63億元）。其中2024Q3公司營收96.98億元（同增261%），其中量販零食業務營收95.54億元（環比增長60%），歸母淨利潤0.83億元（2023年同期爲-0.51億元），主要系開店速度提升、公司收購控股子公司南京萬好49%股權後帶來的歸母利潤佔比提升所致，扣非歸母淨利潤0.79億元（2023年同期爲-0.54億元）。盈利端，2024Q3公司毛利率同增3pct至10.32%，主要系業務結構優化、規模效應釋放所致，銷售/管理費用率分別同減1pct/2pct至4.16%/2.77%，淨利率同增5pct至2.07%。
食用菌價格修復，零食量販持續跑馬圈地
食用菌業務，三季度進入銷售旺季，價格提升帶動收入環比修復。零食量販業務來看，門店密度提升使得業務規模效應日益顯現，由於北方區域進入較早、競爭程度相較南方低，且消費者零食習慣較好，北方區域開店模型更好，目前公司積極推進門店網絡擴張計劃，在長三角和華北等優勢區域不斷做深、加密，且在東北、西北、華南快速擴店，推動全國化佈局，規模效應和品牌勢能累積釋放。隨着品牌認知度提升，其他基礎業務推進，基礎貨盤將支撐門店延續快速擴張。
盈利預測
在消費需求承壓的環境下，零食量販行業實現高景氣擴張，萬辰作爲行業龍頭加速開店實現市場佔領，隨着供應鏈效率優化、數字化管理推進，盈利能力彈性較大，中長期淨利率改善確定性仍強。根據三季報，我們調整公司2024-2026年EPS爲1.09/2.59/4.17（前值爲0.69/1.28/2.14）元，當前股價對應PE分別爲64/27/17倍，維持「買入」投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、行業增速放緩風險、門店擴張不及預期、市場競爭加劇風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華西證券寇星研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.93%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.16億，根據現價換算的預測PE爲58.93。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級4家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲55.88。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
