10 月30 日，复旦大学和前沿生物共同建立的“病毒感染功能性治愈校企联合实验室”正式签约，前沿生物将基于在抗病毒领域的技术与渠道优势，以联合实验室为依托，切入存在巨大临床需求的乙肝功能性治愈领域，以不断提高自身在抗病毒领域及针对病毒感染功能性治愈领域的自主创新能力。公司發佈2024 三季報，2024Q3 營收4059 萬元，同比+36.30%，扣非歸母淨利潤-5721 萬元。2024 前三季度營收9164 萬元，同比+26.90%，扣非歸母淨利潤-2.33 億元。
費用端整體優化，公司營收快速增長。公司Q3 單季度收入同比增長+36.30%，公司營收能力大幅提升。從費用端來看，2024Q3 公司銷售費用1380 萬，同比去年同期1461 萬，降低5.54%。2024Q3 管理費用1594萬，去年同期2032 萬，同比降低21.56%。2024Q3 研發費用3664 萬，去年同期4949 萬，同比降低25.96%。公司在各項費用整體優化的同時，營收有較高增長，整體經營能力有顯著提高。
持續鋪設下沉渠道，積極佈局小核酸等新興產業。在前三季度，公司持續開展針對重點區域地市、縣級市場的渠道下沉與學術推廣工作，提升患者可及性，爲營收增長提供了有力支持。公司前三季度，研發投入佔營業收入的比例爲119.31%，主要用於艾可寧的上市後研究、長效抗HIV 病毒藥物、小核酸藥物等在研項目的前期研發以及高端仿製藥的研發等。小核酸項目正在開展臨床前研究，打造未來長期增長空間。與復旦大學共建聯合實驗室，探索病毒感染功能性治癒。
10 月30 日，復旦大學和前沿生物共同建立的「病毒感染功能性治癒校企聯合實驗室」正式簽約，前沿生物將基於在抗病毒領域的技術與渠道優勢，以聯合實驗室爲依託，切入存在巨大臨床需求的乙肝功能性治癒領域，以不斷提高自身在抗病毒領域及針對病毒感染功能性治癒領域的自主創新能力。
盈利預測：公司在銷售費用降低同時，營收快速增長，同時積極佈局新興領域。看好公司長期發展，維持「買入」評級。根據三季報情況，以及後續管線獲批進度預期，我們預計公司2024-2026 年營業收入分別爲1.35億元、1.61 億元、1.90 億元，同比增長18.4%、18.7%、18.4%；歸母淨利潤分別爲-2.24 億元、-1.82 億元、-1.20 億元。
風險提示：臨床推進不及預期，產品銷售不及預期，新技術研發不及預期
