在本次印度市场震荡中，显现出一股内外资“反向操作”的特点。摩根大通在3日的研报中指出，10月，印度市場的外國機構投資者創下歷史最高的單月淨流出，而印度國內機構投資者卻逆勢加倉，連續14個月保持淨買入，流入量創下128億美元的紀錄。目前印度多項關鍵宏觀經濟指標表現疲軟，而央行仍將基準利率維持在較高水平。
4日，印度股市繼續重挫，基準股指Nifty 50指數盤中下跌2%，爲10月3日以來最大跌幅。
10月以來，市場對印度的投資熱情降至冰點。Nifty 50指數下跌6.2%，創下自2020年3月以來的最大跌幅；MSCI India下跌7.7%，落後於亞太地區和新興市場指數（MSCI APxJ/EM）2.8%和3.3%。
在本次印度市場震盪中，顯現出一股內外資「反向操作」的特點。摩根大通在3日的研報中指出，外國機構投資者（FII）創下歷史最高的單月淨流出，達104億美元，而印度國內機構投資者（DII）則逆勢加倉，連續14個月保持淨買入，10月份流入量創下128億美元的紀錄，呈現「內資接盤，外資逃離」的局面。
儘管國內投資者「接盤」積極，但印度多項關鍵宏觀經濟指標表現疲軟。目前印度央行仍將基準利率維持在較高水平，進一步加劇了市場對未來走勢的擔憂。
外資大規模撤出，印度市場「風聲鶴唳」
數據顯示，外國機構投資者在10月累計拋售印度股票金額高達104億美元，相較於9月的59億美元淨買入，呈現出劇烈反差。
這一波撤資浪潮使印度股市承壓，尤其是大盤股、中小盤股均出現不同程度的下跌。
今日，基準股指Nifty 50指數盤中下跌2%，爲10月3日以來最大跌幅；上週五，Nifty 50指數收於24205點，單月下跌6.2%，成爲自2020年以來最嚴重的跌勢之一。
分析指出，FII撤資的主要原因在於印度企業盈利疲軟、以及對印度股市估值偏高的擔憂。特別是一些國際資金逐漸轉向中國等其他新興市場國家，導致印度市場資金大幅流出。
與此同時，印度市場還面臨着多重內外部經濟挑戰，包括通脹壓力、增長放緩等，進一步削弱了投資者信心。
孟買 Marcellus Investment Managers 首席投資官 Saurabh Mukherjea 表示：
「這是印度一次相當典型的週期性經濟衰退。」
8月份的數據顯示，印度GDP在截至6月份的三個月內增長了6.7%，這是五個季度以來的最低增速。野村證券經濟學家上個月表示，印度的「增長前景似乎已不樂觀」。
內資「逆襲」，創下歷史最高月度淨流入
在外資拋售的背景下，DII卻表現出強勁的「抄底」意願。
據摩根大通研報數據顯示，10月，DII連續14個月保持淨買入，流入金額達到128億美元，創下單月曆史新高，遠超9月的38億美元。
此外，共同基金在10月份淨買入104億美元，9月份爲39億美元；保險基金買入24億美元的股票，9月爲賣出1億美元。印度散戶投資者也在10月買入28億美元的股票，相較於9月的10億美元淨賣出，呈現明顯增持。
宏觀經濟指標顯疲軟，印度央行「面臨艱難的決定」
儘管國內投資者「接盤」積極，印度整體經濟形勢並不樂觀。印度上半財年的財政赤字僅達到全年目標的29%，低於去年同期的39%。
此外，印度製造業和工業生產也出現明顯放緩。摩根大通認爲，全球經濟下行週期正在拖累印度的製造業出口，而國內需求也相對疲弱，進一步制約了工業生產的增長。
印度央行最新決議維持6.5%的基準利率不變，但國內通脹壓力有所上升。行長Shaktikanta Das表示，現在減息風險太大。
Mukherjea表示：
“印度儲備銀行面臨艱難的決定，但我認爲他們需要儘早開始減息。只要採取適當的貨幣和財政行動，印度應該可以在2025年底前擺脫困境。”
