金吾財訊 | 東北證券發研指，昊海生物科技(06826)具有深厚的醫學學術背景，疊加不斷加大的研發投入，技術優勢穩步增強，玻尿酸產品力得到市場持續驗證和廣泛認可。第一代「海薇」和第二代「姣蘭」依然維持穩步增長，第三代「海魅」及「海魅韻」奠定高端品牌形象，第四代「海魅.月白」開創玻尿酸有機交聯先河，強化高端品牌地位的同時，與前三代玻尿酸形成功能和價格差異化定位，滿足多元化的醫美需求。
該行表示，公司眼科產品矩陣正加快完善，市佔率有望逐年提升。玻尿酸產品延續高增，此外射頻及激光設備建設完善，肉毒毒素穩步推進，醫美板塊將持續向上。預計2024-2026年營收分別爲29.08億/33.75億/39.14億，歸母淨利潤分別爲4.67億/5.59億/6.64億，對應港股PE分別爲14倍/12倍/10倍。維持「買入」評級。
