最新盈利预测明细如下：華安證券股份有限公司陳耀波近期對三環集團進行研究併發布了研究報告《2024Q3盈利能力持續改善，MLCC成長動能強勁》，本報告對三環集團給出買入評級，當前股價爲36.34元。
三環集團(300408)
主要觀點：
事件
2024年10月30日，三環集團公告2024年三季度報告，公司前三季度實現營業收入53.81億元，同比增長31.05%，實現歸母淨利潤16.03億元，同比增長40.38%，實現扣非歸母淨利潤14.37億元，同比增長63.66%。對應3Q24單季度實現營業收入19.53億元，同比增長32.29%，環比增長4.81%，單季度歸母淨利潤5.78億元，同比增長40.59%，環比減少2.50%，單季度扣非歸母淨利潤5.24億元，同比增長69.56%，環比減少2.22%。
技術突破疊加產品矩陣豐富，MLCC產品助推2024Q3業績大增2024年伴隨着消費電子、光通信等下游復甦補庫疊加AI服務器、AIPC等AI終端市場的強勁拉動，MLCC行業呈現復甦態勢。據TrendForce統計，2024Q3英偉達GB200服務器和WoA AIPC量產出貨將進一步加速MLCC的復甦進程，推升MLCC的出貨量和平均售價ASP。公司立足於在MLCC領域20多年的技術經驗，不斷加大對MLCC前沿技術的研發創新，持續突破粉體微粒化、介質層薄層化、多層化技術及高精密設備技術等技術壁壘，開發具有小尺寸、高精度、高可靠性、高容、高壓等特性的產品。隨着產品技術突破和品質提升，公司MLCC產品市場認可度顯著提高，已形成覆蓋微小型、高容、高可靠、高壓、高頻全系列的產品矩陣，下游應用領域覆蓋日益廣泛，訂單穩步回升帶動盈利能力明顯改善。2024Q3公司毛利率44.30%，同比增長4.4pct，歸母淨利潤連續5個季度大幅增長，YOY已高達40.59%。未來隨着公司高容MLCC產線良率的提升，高階產品放量有望提升公司核心競爭力，增厚利潤空間。
持續加大研發投入，全方位佈局鞏固競爭優勢
公司堅持以技術創新爲核心，2024前三季度研發投入4.01億元，同比+4.15%，研發費用率高達7.46%。公司持續推進以固體氧化物燃料電池（SOFC）爲代表的新產品創新開發，推動產業轉型升級。同時加快建設成都三環研究院和蘇州三環研究院，打造公司在西南區域和華東區域的研發中心和人才中心，爲公司業務規模的擴大奠定人才基礎。
投資建議
我們小幅調整公司2024~2026年盈利預測，歸母淨利潤分別爲21.8/27.33/31.87億元（前值爲21.95/27.18/31.41億元），對應PE爲32/25/22x，維持「買入」評級
風險提示
市場競爭加劇，技術開發不及預期，大客戶銷量不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，財通證券白宇研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.25%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利21.42億，根據現價換算的預測PE爲32.45。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有19家機構給出評級，買入評級16家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲37.79。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
