金吾財訊 | 招銀國際表示，蘋果上週五（11月1日）公佈了其2024財年第四財季業績，營業收入同比增長6%，經調整的每股收益同比增長12%，好於前期市場預期，而調整項目主要涉及歐盟裁決的一次性稅收支出，導致未經調整的每股收益則是同比下降34%。本季度iPhone手機業務收入及綜合毛利率表現高於市場預期。蘋果本季度在絕大多數地區收入達到歷史新高，在中國區收入下滑明顯收窄，但還是弱於市場先前預期。展望2025財年第一財季，公司預計收入將達到中低個位數同比增長，略低於市場先前預期，毛利率預計將達到46-47%區間，服務業務將有望維持較爲強勁的增速。該行認爲蘋果Apple Intelligence功能更新進展順利，關注今年年底蘋果智能與ChatGPT的融合，以及逐步在美國英語以外的語言地區開放服務，後續對於其硬件和軟件產品的業務促進。
整體來說，該行認爲此次蘋果iPhone 16系列手機與Apple Intelligence功能更新時點有所差異，導致在手機產品拉貨節奏上可能會面對一個更加漫長的週期，該行持續關注Apple Intelligence的落地對於蘋果產業鏈公司的業績和股價催化，建議關注立訊精密（受益於iPhone/Watch製造份額提升）、比亞迪電子(00285)（受益於iPad組裝及iPhone機殼份額提升）、舜宇光學(02382)（iPhone前置攝像頭份額提升和ToF/潛望鏡頭新訂單）、瑞聲科技(02018)（iPhone馬達/聲學升規）和鴻騰精密(06088)（USB-C連接器/AirPods）。
