9月份美的集團(00300)募資357億元，成爲港股自2021年2月以來最大、2024年前三季度亞洲最大及2024年全球第二大規模的新股集資。
港交所集團行政總裁陳翊庭表示：「最近，香港交易所迎來今年亞洲最大及全球第二大規模的新股上市，再融資活動也十分活躍，顯示了我們市場的深度和吸引力，新股上市申請數目也進一步鞏固了香港作爲亞洲首選新股集資中心的地位。此外，阿里巴巴轉爲雙重主要上市並隨後獲納入港股通，這也反映了雙重主要上市結構如何幫助企業有效接觸中國內地的資金池，從而提升流動性。」
同時，隨着刺激政策的加碼，市場活躍度高漲，港股IPO的熱度也開始回升。進入10月份，共有8家企業成功登陸港交所主板，涵蓋醫療科技、智能設備、食品飲料等多個領域。特別是華潤飲料和卡羅特兩家公司，因各自凍結資金超過千億元而引起市場廣泛關注，也凸顯了港股IPO市場持續回暖的跡象。
10月募資王——地平線機器人
近年國家大力支持智駕的發展，加之AI的推波助瀾，汽車行業已經進入了智駕的大浪潮時代。
地平線機器人作爲智駕科技龍頭企業，其上市引起了廣泛關注。背靠百度、阿里的它以約4億元的優勢，奪得10月募資王稱號。
國金證券近日研報表示，地平線機器人業務與英偉達、Mobileye、黑芝麻等企業類似，涉及芯片設計或自動駕駛解決方案，公司作爲行業龍頭，同時智駕芯片市場快速爆發及國產替代趨勢明顯，給予2025 年11 倍PS，目標價4.7 港元，首次覆蓋，「增持」評級。
財務方面，公司2021年-2023年收入分別爲4.67億元、9.06億元和15.52億元，複合年增長率高達82.3%，至於2024年上半年收入達9.35億元，同比增長1.52倍，超過2022年全年收入。整體上，公司處於高速擴張階段。
不過，不同於收入端的亮眼表現，公司在利潤端仍面臨較大挑戰，2021年-2023年淨虧損爲20.64億元、87.20億元、67.39億元。2024年上半年虧損達到50.98億元，同比虧損擴大1.7倍。
另一方面，地平線也面臨客戶集中度高的風險，從招股書顯示，2021年-2023年，公司五大客戶每年產生的收入總額2.83億元、4.82億元、10.67億元，佔公司收入60.7%、53.2%、68.8%。2024年上半年該比例更是高達77.9%。
加之近期美國宣佈禁止對華半導體、AI、量子領域投資，地平線機器人的前景仍需進一步觀察。
來源：港交所 整理：金吾財訊
10月超購王——卡羅特
卡羅特作爲繼美的集團後，10月的首隻新股，市場對其期待程度空前高漲。1347.27倍的認購倍數，令其成爲今年繼優博控股、元續科技後第三隻超購超1000倍的新股，也是今年主板上市認購之最。
據悉，卡羅特成立於2007年，在做品牌之前，主要爲國際市場提供OEM服務，2013年，卡羅特第一次轉型做ODM，業務從貼牌代工轉爲爲國際品牌設計、開發新產品，甚至還有定製業務。2022年初，卡羅特剝離生產業務，轉向完全外包及輕資產模式。自此，卡羅特從一家處於產業鏈底端的傳統生產工廠，升級爲一家產業鏈頂端、整合行業資源的品牌商。
招股書顯示，根據灼識諮詢的報告，按2023年零售額計算，卡羅特在各主要市場的線上炊具行業中排名前五，在中國排名第四，在美國排名第二，在西歐排名第三，在東南亞排名第二，在日本排名第三。
從該排名能看到，公司海外市場份額較高。因此也將高度依賴亞馬遜和沃爾瑪等渠道。值得注意的是，2021-2023年，公司線上渠道銷售收入佔品牌業務總收入的比例分別爲98.1%、98.6%及超過99.9%。
線上渠道需要向電商平台支付高額的佣金，一定程度侵蝕了利潤空間。此外，過度依賴線上渠道會使品牌喪失戰略主動權，有着不小隱藏的風險。如亞馬遜經常爆出封號事件，2018年「214封號」、到2019年「525封號」、再到2020年「開年封號」，還有2021年封號潮等。
來源：港交所 整理：金吾財訊
10月最難中籤——太美醫療科技
從配售結果顯示，穩中一手卡羅特需要認購80手，不過一手中籤率有15%。太美醫療科技一手中籤率則低於2.69%，成爲10月最難中籤票。
據悉，太美醫療科技是騰訊、經緯創投等衆多明星機構投資的一家生命科學領域數字化解決方案供應商，設計及提供行業特定的軟件及數字化服務，以加速創新藥物及醫療器械等醫學科學產品的研究及開發及營銷。
太美醫療的上市之路並不順利。公司曾於2021年12月向科創板遞交招股書，但2023年3月IPO未能過會，上市審核委員會當時審議認爲，報告期內，太美科技主要依靠核心技術開展生產經營，未充分披露有利於投資者作出價值判斷和投資決策的重要信息，不符合《首次公開發行股票註冊管理辦法》第三條和第三十四條的相關規定。隨後公司選擇轉戰港股。
從財務上看，2021、2022、2023年及2024年前3個月，公司收入分別約爲人民幣4.66億元、5.49億元、5.73億元及1.32億元。同時，公司常年虧損，同期對應淨虧損4.8億元、4.23億元、3.56億元及1.2億元。
招股書中提到，虧損主要來源於公司各業務發展迅速，由此帶來的人員擴張導致的工資薪酬和股份支付金額大幅增長，疊加業務發展相關的各類費用增加，營業收入無法覆蓋主營業務成本和期間費用的增加，最終導致公司報告期內淨利潤虧損較大。
股東背景方面，在IPO之前，太美醫療科技經歷了8輪融資，累計金額超30億元，投資方包括雲鋒基金、軟銀、高瓴等，騰訊控股通過林芝騰訊、蘇州湃益間接持有太美科技12.06%的股份，爲公司第二大股東。
總的來說，股東陣容豪華顯示了其在數字化醫療領域的地位和發展潛力，但在成本控制、提高盈利能力方面可見度仍較低。從公司目前的業務發展情況來看，仍任重道遠。
來源：港交所 整理：金吾財訊
10月掛牌首日表現最佳——卡羅特
針對卡羅特的市場情緒延續至其掛牌首日。10月2日當天，其首日掛牌開報9.5港元，較招股價高出64.36%，最終收報9.15港元，仍較招股價高58.3%。全日最高見10.88港元，若高位離場，不計手續費，每手500股，一手賬面盈利最高達到2550港元。
「有人歡喜有人愁」，阿里巴巴支持的七牛智能首日掛牌即破發，當日開報1.6港元，較招股價低41.82%，收盤報1.19港元，較招股價低56.73%。
同爲軟件服務行業的太美醫療科技亦表現糟糕。首掛當天收報9.2港元，較招股價低29.23%。縱觀近期行業表現，七牛智能與太美醫療科技的表現都屬於墊底。
來源：港交所 整理：金吾財訊
來源：港交所 整理：金吾財訊
華潤飲料或成年度「凍資王」
順帶一提，10月以來接連兩隻新股挑戰本年度「凍資王」稱號。
10月2日上市的卡羅特「凍資」1010.5億港元，當時市場一度認爲其將成爲年度之最，但它在這個位置上僅坐了約20天。10月23日掛牌的包裝水怡寶母公司華潤飲料便以1323.9億港元的凍結資金，奪得了本年度「凍資王」稱號。
華潤飲料旗下擁有「怡寶」、「至本清潤」、「蜜水系列」等13個品牌，56個SKU。不過，華潤飲料目前收入仍以「怡寶」支撐。2021年至2023年及2024年前四個月，包裝飲用水產品收入分別爲108.18億元、119.06億元、124.47億元和37.21億元，佔比分別爲95.4%、94.3%、92.1%和89.7%。
極度依賴單一單品有很大弊端，因此近年來公司也不斷開拓多元化戰略佈局，可以看到，飲料產品與收入佔比由2021年的4.6%提高至2023年的7.9%。2024年上半年，該佔比突破10%。
來源：華潤飲料招股書
銀河證券表示，復盤農夫山泉、伊利股份等飲料乳品巨頭，該行發現從單一大單品驅動躍變爲平台型公司的這一階段有望實現突出的業績表現。該行認爲華潤飲料當前正處於這一關鍵時期，值得高度關注。
近年來包裝水「戰場」極爲激烈，若要從與農夫山泉、百歲山、娃哈哈、康師傅的混戰中突圍，便十分依賴上市融資。此次所募資金，超70%的資金用於擴張以及強化品牌，其上市的必要性，也就顯現了。
10月遞表一覽
來源：港交所 整理：金吾財訊
