来源：券商中国

作者：时谦

北京时间，今天早上开盘，上周五大涨的美元指数突然大跌。与此同时，离岸人民币狂飙近300点。美元的走向牵动着全球市场。韩国股市，澳大利亚股市皆高开。那么，究竟发生了什么？

分析人士认为，这可能与美国大选有着密切关系。此前一个月时间，特朗普交易盛行，与之相关的特朗普媒体科技公司，美元指数、虚拟货币全线大涨。然而，随着最新的民调和投票数据更新，特朗普交易出现了一定程度的反转，此前上涨的资产基本都出现了大跌。美国大选的不确定性大增。

美元突然杀跌

今天早盘，美元指数突然大幅杀跌0.34%，并跌破了104。上周五，在非农数据大幅低于预期的情况之下，该指数还出现了较大幅度的上涨。

分析人士认为，这可能与美国大选有着密切关系。此前一个月时间，特朗普交易盛行，与之相关的特朗普媒体科技公司，美元指数、虚拟货币全线大涨。而最近，这些资产全线杀跌。同期，哈里斯的选情亦再度看涨。

根据爱荷华州民意调查于当地时间周六发布的结果，美国民主党总统候选人卡马拉·哈里斯在爱荷华州的一项新民意调查中超过了共和党人唐纳德·特朗普，而特朗普在2016年和2020年轻松获胜的这个州，可能的女性选民是实现逆转的关键。哈里斯在爱荷华州以47%-44% 领先特朗普，而爱荷华州近年来一直是共和党的坚定支持者。

与9月份爱荷华州民意调查中特朗普领先4个百分点相比，这是一个逆转。

此外，当地时间11月3日，根据《纽约时报》与锡耶纳学院联合进行的一项民意调查显示，在2024年美国大选7个关键“摇摆州”中，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯总体以48%对47%的微弱优势领先美国前总统、共和党总统候选人特朗普。

截至11月2日，选民已投出6700万张选票，其中民主党注册选民占比41%，共和党占比40%。关键摇摆州中，宾夕法尼亚、密歇根及威斯康星均显示民主党注册选民占比更大，其中宾州达57%，领先24个点。提前投票处于劣势，特朗普的民调及胜率出现下跌。

另一方面，美联储于11月份降息25个基点的预期再度打满。在美国10月就业报告公布后，市场预计美联储在11月7日会议上降息25个基点的概率飙升至99.7%，这一概率在非农报告公布前为93.1%。国盛证券研报指出，美国10月新增就业大幅下降，但失业率维持低位，主因飓风天气和罢工扰动，高频指标显示11月就业将明显改善。美联储11月和12月大概率各降息25bp。

选情变数

本周，国际上最大的事情自然非美国大选莫属。对于资本市场而言，也充满着巨大变数。特朗普当选，对于现行的国际秩序可能会有一定冲击，美国再通胀的可能性会比较高。而哈里斯当选，应该会维持当下的秩序，在一定程度上继承拜登政策。

10月底以来，特朗普竞选团队接连受到负面影响，包括竞选争议性言论、涉嫌操纵博彩市场、提前投票劣势等。特朗普胜选概率由升转跌，截至11月2日已降至52%，哈里斯胜率则抬升至52%，双方胜率再度打平。

申万宏源表示，由于提前投票，特朗普目前处于劣势当中。但最近两次选举中，提前投票对选举结果的预测准确率仅为38%和50%。且今年美国提前投票选民占比仅约33%，近七成选民尚未投票。提前投票仅统计选民的注册党派，但不代表实际投票结果，两党各有约5%的选民会投票给对方党派。

与2020年相比，今年共和党在提前投票环节的劣势有所收窄，选情仍势均力敌，不确定性较大。2020年，民主党注册选民占比达43%，领先共和党6个百分点，宾州提前投票领先幅度更是高达到45个点。但2024年，民主党的领先幅度已压缩至1个点，双方差距明显降低。

他们认为，若特朗普“意外”败选，需警惕“国会山冲击2.0”。若哈里斯取胜，需关注2021年1月国会山冲击重演的可能性。短期内，政治冲突或造成信心及预期走弱，若叠加债务上限问题，或将阶段性影响美国经济增长，前期的“特朗普交易”或出现逆转。若选举结果有争议，候选人要求重新计票，或延长市场的“混沌”状态，增加波动率。预计北京时间11月6日中午至11月7日凌晨或可得知大选结果。但也存在不确定性因素，一是加州等地区仍允许邮寄选票在大选日后抵达；二是若选举结果有争议，候选人可要求重新计票。

编辑/Rocky