24Q3 业绩高速增长，在手&新增订单充沛。2024 年第三季度，公司归母净利润同比+29.94%，Q3 公司期间费用率为6.92%，同比-1.07pct，其中销售/管理/研发/财务费率分别为0.92%/5.96%/3.26%/0.04%，同比变化分别为-0.21/-0.86/-1.61/-0.01pct。前三季度经营性现金流为-5.28 亿元，同比+14.75%；24Q3 经营性现金流达6.92 亿元。2024 年1-9 月公司新签销售合同95.32 亿元，同比增加61.61%；已中标暂未签订销售合同23.63 亿元，公司在手订单充沛。事件：
公司發佈S2024年第三季度報告。2024 年前三季度，公司實現營業收入49.26 億元，同比+25.10%，歸母淨利潤1.08 億元，同比+29.94%，扣非歸母淨利潤0.85 億元，同比+41.32%。其中，24Q3 實現營業收入19.95億元，同比+27.56%，歸母淨利潤0.71 億元，同比+202.27%，扣非歸母淨利潤0.59 億元，同比+158.76%。公司第三季度業績實現高速增長。
點評：
24Q3 業績高速增長，在手&新增訂單充沛。2024 年第三季度，公司歸母淨利潤同比+29.94%，Q3 公司期間費用率爲6.92%，同比-1.07pct，其中銷售/管理/研發/財務費率分別爲0.92%/5.96%/3.26%/0.04%，同比變化分別爲-0.21/-0.86/-1.61/-0.01pct。前三季度經營性現金流爲-5.28 億元，同比+14.75%；24Q3 經營性現金流達6.92 億元。2024 年1-9 月公司新籤銷售合同95.32 億元，同比增加61.61%；已中標暫未簽訂銷售合同23.63 億元，公司在手訂單充沛。
火電業務營收持續增長，海上風電建設進度加快。2024 年8 月，國務院新聞辦公室發佈的《中國的能源轉型》白皮書指出，要積極推動煤電行業綠色轉型，促進煤電行業的可持續發展。公司熱能工程及服務主要面向火電行業，貫穿了火電站建設及運營、改造的全過程，兼顧存量和增量市場。火電相關業務仍爲拿單主力。在海上風電方面，根據各省海上風電場規劃及「十四五」發展目標統計，全國沿海省份「十四五」規劃開工建設計劃容量超過80GW，新增容量超過40GW。截至2024 年10月28 日，華電集團已啓動6 個項目風力發電機組採購招標。
積極佈局氫能產業鏈，開發氫能、醇氨業務。公司積極推進氫能產業佈局。2024 年10 月22 日，華潤集團守正電子招標採購平台發佈《滄州光火儲氫一體化多能互補示範項目制氫部分設備安裝總承包（PC）標段中標候選人公示》，項目第一中標候選人爲華電科工股份有限公司，投標價格爲1501.07 萬元。報告期內，公司三大制氫項目均成功實現商業運行。在醇氨業務方面，公司已獲得3 項關於綠氫耦合綠氨裝備方面的發明專利授權；自主研發「燃氨替油」穩燃技術等火電摻氨燃燒技術；積極跟進遼寧、吉林、越南、印尼等風光電制氫醇一體化項目。
盈利預測：預計公司2024-2026 年的歸母淨利潤分別爲2.65/3.30/4.00億元，對應的PE 分別爲25/20/17 倍，維持 「買入」評級。
風險提示：氫能業務拓展不及預期、盈利預測與估值判斷不及預期
