24Q1-3 公司毛利率23.2%同增0.4pct；归母净利率10.6%同增5.3pct。公司發佈三季報
公司24Q3 收入12 億同增64%，歸母利潤0.72 億同增58%，扣非後歸母淨利0.7 億元同增27%；
24Q1-3 公司收入30 億同增32%，歸母淨利3.2 億同增165%，扣非後歸母淨利2.2 億同增63%。
24Q1-3 公司毛利率23.2%同增0.4pct；歸母淨利率10.6%同增5.3pct。
持續提升產品研發及製造能力，加大自動化、數字化投入，打造高標準訂單交付水平
今年Nike、迪卡儂、優衣庫等多家客戶參觀考察公司生產基地，給予供應鏈端高度評價，並通過了FEM2023 工廠環境模塊驗證、NIKE 環境管理體系以及多家客戶社會責任驗廠審核，不斷強加與客戶的溝通交流，深化合作基礎。公司注重海外生產基地的管理效能，積極推行跨國企業人才本地化戰略。公司首次於印尼召開年度戰略規劃會，印尼本地幹部及員工深度參與，歸屬感、獲得感得到大幅提升。
依託印尼產能佈局優勢不斷深化與 Adidas、Puma、MUJI 等服裝客戶合作關係，服裝收入持續保持高增態勢。
公司產能佈局充分考慮市場、貿易政策、客戶需求等要素，不同生產基地分別主要面向全球不同區域市場，提高公司快速反應能力。同時公司根據市場情況、客戶需求等靈活調配產能，可有效降低海外貿易風險，減少海外物流運輸、關稅、人力成本等，具有顯著的差異化競爭優勢。
公司在行業內率先引入 SAP 系統、率先採用精益管理模式。公司通過引入 SAP 系統，全面實現公司業務數據化，實現工廠管理向信息化、數字化、智能化管理轉型升級，提高業務效率，降低管理成本。
維持盈利預測，維持「買入」評級
公司從事的主要業務爲休閒包袋、旅行箱、商務包袋、服飾及相關配件等產品的研發、設計、生產和銷售，按照業務模式主要分爲代工製造業務和品牌經營業務。我們預計24-26 年EPS 分別爲1.6、1.6 以及2 元；PE 分別爲14X、14X 以及11X。
風險提示：行業競爭風險加劇；訂單不及預期；關鍵人才流失風險；
