同期销售费用5.22 亿元(yoy+7.99%)，研发费用3.27 亿元(yoy+20.69%)，公司重视长期发展，持续增加研发投入，推出T8 流水线等具有竞争力的新品。事件。公司發佈2024 年三季報，前三季度實現營收34.14 億元(yoy+17.41%，下同)，歸母淨利潤13.84 億元(yoy+16.59%)，扣非歸母淨利潤13.31 億元(yoy+20.80%)，其中單三季度營收12.03 億元(yoy+15.38%)，歸母淨利潤4.80 億元(yoy+10.02%)，扣非歸母淨利潤4.63 億元(yoy+11.62%)。
裝機水平亮眼，海外市場延續快速增長。2024 前三季度，公司國內收入同比增長13.60%，海外市場同比增長25.16%；試劑收入同比增長17.93%，儀器收入同比增長16.27%；國內外X8 儀器新增裝機/銷售795 台，累計裝機3448 台，公司新產品T8 流水線實現裝機/銷售30 條，中大型機延續公司政策，有序推廣，新品T8 推進節奏超預期。
毛利率小幅調整，加大研發新品持續迭代。2024 前三季度，公司毛利率爲72.34%，較2023 年(72.96%)及2024 上半年（72.61%）有所調整，預計公司調整國內儀器推廣政策，加大產品在政策背景下入院進度，爲後續潛在集採報量夯實終端基礎。
同期銷售費用5.22 億元(yoy+7.99%)，研發費用3.27 億元(yoy+20.69%)，公司重視長期發展，持續增加研發投入，推出T8 流水線等具有競爭力的新品。
盈利預測與評級：我們預計公司2024-2026 年營收分別爲46.79/56.60/68.00 億元，同比增速分別爲19.08%/20.96%/20.13%，歸母淨利潤分別爲19.68/23.96/28.87 億元，同比增速分別爲19.02%/21.76%/20.48%，當前股價對應的PE 分別爲27/22/18倍。基於公司在化學發光行業佈局完善，試劑逐步進入放量階段，維持「買入」評級。
風險提示。海外地緣政治風險、國內政策風險、行業競爭加劇風險。
