最新盈利预测明细如下：開源證券股份有限公司張宇光,方勇近期對重慶啤酒進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：需求疲軟，結構承壓》，本報告對重慶啤酒給出增持評級，當前股價爲58.69元。
重慶啤酒(600132)
高股息有望持續，維持「增持」評級
2024Q1-Q3公司營收130.6億元，同比+0.26%；扣非前後歸母淨利潤13.3、13.1億元，同比-0.90%、-1.61%。2024Q3公司營收42.02億元、同比-7.11%，扣非前後歸母淨利潤4.31、4.18億元，同比-10.1%、-11.6%。2024Q3需求持續疲軟，啤酒銷量、噸價承壓，我們下調2024-2026年歸母淨利潤預測至13.68/14.85/15.81億元（前值14.20/15.40/16.40億元），對應2024-2026年EPS2.83/3.07/3.27元，當前股價對應2024-2026年20.8/19.2/18.0倍PE，刺激政策落地，2025年需求有望改善，我們預計公司股息率約5%，維持「增持」評級。
需求疲軟，噸價、銷量承壓
2024Q3銷量同比-5.6%，噸價同比-1.6%，主因餐飲消費疲軟、雨水天氣增多等影響。2024Q3高檔、主流、經濟營收同比-9.2%、-7.6%、+20%，高檔和主流啤酒下滑均受需求不振及高基數影響，經濟型啤酒受需求消費降級影響營收有所增長。分區域看，2024Q3西北區、中區、南區市場營收同比-10.5%、-5.2%、-9.3%，各區域增速均有所下滑，2024Q3南區市場增速轉負。
噸成本有所上升，盈利能力略有波動
2024Q3公司歸母淨利率同比-0.34pct；其中毛利率同比-1.35pct，主因噸價下降，疊加噸成本+1.1%，主因佛山工廠投產後折舊增加。銷售、管理、研發、財務費用率同比-0.86、+1.04、+0.05、+0.19pct，除管理費用率以外，其他費用率相對平穩。
高股息對股價仍有較強支撐
2024Q3公司受餐飲疲軟、雨水天氣等影響增速、結構提升有所放緩，公司產品結構相對偏高端，受影響程度較大。全年行業延續去庫存趨勢，隨着宏觀政策刺激落地，2025年需求有望恢復。公司現金流良好，高分紅、高股息有望持續。
風險提示：成本過快上漲風險、雨水天氣風險、食品安全風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華創證券歐陽予研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達82.97%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利13.15億，根據現價換算的預測PE爲21.58。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有37家機構給出評級，買入評級29家，增持評級8家；過去90天內機構目標均價爲69.77。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
