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An Intrinsic Calculation For Kosmos Energy Ltd. (NYSE:KOS) Suggests It's 34% Undervalued

An Intrinsic Calculation For Kosmos Energy Ltd. (NYSE:KOS) Suggests It's 34% Undervalued

一项对科斯莫斯能源有限公司(纽交所:KOS)的内在计算表明,它被低估了34%。
Simply Wall St ·  11/02 22:17

主要见解

  • 使用两阶段自由现金流对股权,kosmos energy的公允价值估计为5.56美元
  • kosmos energy的3.68美元股价表明它可能被低估了34%
  • KOS的7.09美元分析师目标价比我们的公允价值估计高出28%

11月,Kosmos Energy Ltd.(NYSE:KOS)的股价是否反映了它真正的价值? 今天,我们将通过预期未来现金流并将其贴现到今天的价值来估算该股票的内在价值。我们的分析将采用贴现现金流(DCF)模型。在您认为自己无法理解之前,继续阅读吧!实际上没有您想象的那么复杂。

公司的估值可以用很多种方式来估算,因此我们指出DCF并不适用于每种情况。任何对内在价值想要了解更多的人都应该阅读简单华尔街分析模型的报告。

计算方法

我们将使用两阶段的DCF模型,正如其名称所示,考虑到增长的两个阶段。第一阶段通常是一个更高的增长期,随着第二个“稳步增长”期趋于终止价值而逐渐平稳。在第一阶段,我们需要估计未来十年内该业务的现金流。在可能的情况下,我们使用分析师的估计值,但当这些不可用时,我们会从最后一个估计值或报告值的上一个自由现金流(FCF)进行外推。我们假设收缩自由现金流的公司将减缓其收缩速度,并且自由现金流增长的公司在此期间将看到其增长率减缓。我们这样做是为了反映增长在早期比后期更加缓慢的趋势。

通常我们认为今天的一美元比未来的一美元更有价值,因此这些未来的现金流的总和被贴现到今天的价值。

10年自由现金流 (FCF) 预估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
杠杆自由现金流 ($, 百万) 840.2百万美元 574.1百万美元 2.24亿美元 2810万美元 美元200.0百万 1.612亿美元。 1.405亿美元 美元128.9m 12.24亿美元 市销率119.0百万美元
增长率估计来源 分析师x1 分析师x2 分析师x1 分析师x1 估计 @ -28.82% 估计 @ -19.42% 估计 @ -12.85% 预估 @ -8.24% Est @ -5.02% 在-2.76%的情况下估计
按10%折现的现值(百万美元) 762美元 末期价值(TV)= FCF2034 ×(1 + g)÷(r-g)= 5.28亿美元×(1 + 2.4%)÷(6.7% - 2.4%)= 120亿美元。 167美元 US$190 123美元 美国89.7美元 美国70.9美元 59.0 美元。 50.9美元 44.8美元

("Est" = Simply Wall St 估计的自由现金流增长率)
10年现金流的现值(PVCF) = 20亿美元

现在我们需要计算终端价值,即在这十年期间之后的所有未来现金流。Gordon Growth公式用于计算终端价值,其未来年增长率等于10年期政府债券收益率的5年平均值,为2.5%。我们以10%的权益成本将终端现金流贴现至今天的价值。

终端价值(TV)= FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 119百万美元 × (1 + 2.5%) ÷ (10%– 2.5%) = 16亿美元

终端价值现值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 16亿美元 ÷ (1 + 10%)10= 593百万美元

总价值等于未来十年现金流之和加上折现终端价值,得出总权益价值,在本案中为26亿美元。在最后一步中,我们将权益价值除以流通股数。相对于目前每股3.7美元的股价,该公司似乎是一个以34%的折价交易的很好价值。但请记住,这仅仅是一个粗略的估值,就像任何复杂的公式一样-垃圾进,垃圾出。

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纽交所:KOS 折现现金流 2024年11月2日

重要假设

现在折现现金流最重要的输入是折现率,当然还有实际现金流。如果您不同意这些结果,请自己尝试计算并尝试调整假设。DCF也未考虑行业可能的周期性,或公司未来的资本需求,因此无法全面展示公司的潜在表现。鉴于我们正在研究作为潜在股东的Kosmos Energy,成本权益被用作折现率,而不是成本资本(或加权平均资本成本,WACC),后者考虑了债务。在这个计算中,我们使用了10%,这基于一个杠杆β值为1.882。贝塔是衡量股票波动性相对于整个市场的指标。我们从全球可比公司的行业平均贝塔中获取我们的贝塔,强加了0.8和2.0之间的限制,这对于稳定业务来说是一个合理的范围。

kosmos energy 的SWOT分析

优势
  • 过去一年的收益增长超过了行业板块。
  • 债务得到充分覆盖,收入和现金流决定了债务水平。
  • KOS的资产负债表摘要。
弱点
  • 过去一年的盈利增长低于其5年平均水平。
  • 股东在过去一年中被稀释。
机会
  • 预计未来3年的年度收益将增长。
  • 基于市盈率和预估公平价值,出现良好的价值。
威胁
  • 预计年度收益增长速度将慢于美国市场。
  • 分析师们还预测了KOS还有哪些内容?

展望未来:

虽然重要,但贴现现金流量计算只是你评估一家公司需要考虑的许多因素之一。DCF模型不是完美的股票估值工具。相反,它应该被视为“这支股票被低估/高估需要什么假设?”的指南。例如,如果调整终值增长率,可能会显著改变整体结果。我们能否找出这家公司为何以折价交易而不是内在价值?对于kosmos energy,我们整理了三个你应该考虑的重要因素:

  1. 风险:请注意,在我们的投资分析中,kosmos energy显示出 2 个警示信号,您应该知道...
  2. 未来盈利:KOS的增长率如何与同行及更广泛的市场相比?通过与我们的免费分析师增长预期图表互动,深入了解未来几年的分析师共识数据。
  3. 其他高质量选择:你喜欢一个好的多面手吗?浏览我们的高质量股票交互列表,了解还有哪些你可能错过的好东西!

PS. Simply Wall St每天都会更新其对每只美国股票的折现现金流计算,因此,如果你想找到其他股票的内在价值,只需在此搜索即可。

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译文内容由第三方软件翻译。


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