获大众悬架控制器项目定点。根据科博达公众号，公司于2024 年7 月获得大众悬架控制器项目定点，根据项目计划，量产时间为2026 年4 月，该定点标志科博达的地盘产品首次进入大众集团，以及科博达除灯控外又一款高附加值新产品在实现国内客户大范围覆盖的基础上，成功进入全球市场。投資要點：
科博達發佈2024 三季度業績：2024 年第三季度實現營業收入15.3 億元，同比+24%，環比+15%；實現歸母淨利潤2.3 億元，同比+31%，環比+54%；毛利率29.65%，同比-0.91pcts，環比+3.53pcts；淨利率15.9%，同比+0.33pcts，環比+3.52pcts。
能源管理系統引領收入增長。分業務來看，24Q3 照明控制系統實現收入7.6億元，同比+19%；電機控制系統實現收入2.3 億元，同比+17%；能源管理系統實現收入2.5 億元，同比+94%；車載電器與電子實現收入2.1 億元，同比+0.2%。
獲大衆懸架控制器項目定點。根據科博達公衆號，公司於2024 年7 月獲得大衆懸架控制器項目定點，根據項目計劃，量產時間爲2026 年4 月，該定點標誌科博達的地盤產品首次進入大衆集團，以及科博達除燈控外又一款高附加值新產品在實現國內客戶大範圍覆蓋的基礎上，成功進入全球市場。
盈利預測與投資建議：我們預計公司2024-2026年營收分別爲61/77/95億元，歸母淨利潤分別爲8.11/10.95/13.88 億元，EPS 分別爲2.01/2.71/3.44 元。
參考可比公司，給予公司2024年30~35x PE，對應合理價值區間60.26~70.30元，維持「優於大市」評級。
風險提示：全球乘用車銷量不及預期，原材料價格大幅上漲。
