对于资本市场而言，也乐于见到巩固美联储降息周期的数据。截至发稿，美股三大指数涨幅均超1%。①週五公佈美國10月非農只有區區1.2萬，遠低於市場預期的11.3萬，而且市場預期數據已經把自然災害和罷工考慮在內；②更加疲軟的內生趨勢，使得聯儲局下週四減息已經沒有懸念；③考慮到今年前9個月的非農，有7次出現下修，10月數據存在「修成負數」的潛在看點。
財聯社11月1日訊（編輯 史正丞）隨着美國10月非農就業數據以頗具戲劇效果的方式展開，市場各方對於數據本身，以及各種衍生話題進行了各種角度的解讀。
首先作爲前情提要，週五剛剛公佈的非農只有區區1.2萬。雖然有兩場大颶風、波音罷工的影響，但這個數字全面擊穿了市場的預期（11.3萬）。更有趣的是，失業率從4.05%上升至4.14%，四捨五入一下便都是「4.1%」。
對於資本市場而言，也樂於見到鞏固聯儲局減息週期的數據。截至發稿，美股三大指數漲幅均超1%。
更有趣的是，還是各路人馬對於同一個數據的不同解讀方式。
拜登：記住！我創造了1600萬就業
按照慣例，喬·拜登總統的辦公室，繼續針對非農數據發表聲明。這篇稿子，僅用「就業緩慢」一筆帶過「1.2萬」的事情。
（來源：白宮）
拜登在聲明中表示，10月份失業率保持在4.1%不變，但由於颶風和罷工導致就業緩慢，預期11月會出現反彈。之後，即將退休的拜登特意強調，在他任內一共創造了1600萬就業，平均每個月18萬，同時他任內的失業率也是近50年來最低的。
毫無疑問，特朗普團隊第一時間就揮舞着就業報告砸向賀錦麗。特朗普發言人卡羅琳·萊維特在聲明中表示，週五的就業增長是「災難」，該報告明確揭示了「卡馬拉·賀錦麗如何嚴重破壞美國經濟」。
雖然投資者們都很清楚，數據糟糕的原因與災害更大一些。特朗普的盟友們一直在指責拜登政府爲了政治利益「操縱就業數據」，白宮對此矢口否認。
然而，這份就業數據裏的確有一系列巧合，值得品評一番。
別忘了還有「美式下修」
需要注意的是，雖然一直在強調颶風、罷工等因素，但絕大多數知道有這兩大因素的機構也全部預測失誤——根據統計，市場的一致預期在11.3萬。同時在所有公開預測中，只有彭博經濟（-1萬）和荷蘭銀行（0萬）的預期低於最終值。
令市場感到習慣性困惑的是，美國勞工部這次又下調了前兩個月的就業數據，8月下調8.1萬、9月下調了3.1萬。根據統計，拜登勞工部在今年前9個月的非農數據發佈後，有7個月後續進行下修，累計抹掉81.8萬個就業崗位。
這也意味着11月和12月的非農報告將有一個看點——10月區區1.2萬的數據，如果再下調一下，可不就變成負的了嘛！
更重要的細節在於，雖然10月非農的數據勉強爲正，但如果排除掉4萬政府新增崗位，實際上的私營就業還是負的，而且是2020年12月以來首次轉負。
至於勞動數據統計部門特別強調的「無法量化颶風影響」，知名金融博客ZeroHedge做出了一番頗有陰謀論味道的「翻譯」：到下個月發佈數據時，如果特朗普當上總統，那麼就維持就業的下行趨勢，等同於「承認勞動力市場的真實狀態」；但如果賀錦麗贏了，那就給一個數據的「神奇反彈」，即便需要更猛烈的「下修操作」。
普遍論調：先確認下週減息定了
對於華爾街分析師們來說，週五的數據更多是「一次性意外」，沒辦法咀嚼出有關經濟和減息的更多見解。
信安環球投資的全球首席策略師Seema Shah表示，對數字的深入思考表明，在所有的噪音和干擾之下，勞動力市場基本上正在放緩。新增10萬個就業崗位的共識預測已經考慮了颶風的影響，因此顯著的下行意外表明潛在的疲軟。這重申了聯儲局必須堅持其寬鬆週期，11月和12月可能會減息25個點子。
安聯投資管理的投資組合管理副總裁Charlie Ripley表示，總的來說，這份報告沒有太多信息可以用來判斷勞動力市場的走勢，這使得聯儲局有望在下週減息25個點子。看來我們還需要再等一個月的經濟數據，以更好地評估聯儲局的貨幣政策走向。
成功預測今夜數據的彭博經濟首席美國經濟學家Anna Wong表示，排除暫時性因素並調整數據中的誇大來源，基礎就業增長可能低於穩定失業率所需的速度，預計失業率將在未來幾個月恢復上升。十月就業報告將使得聯儲局在11月7日按計劃減息25個點子。
精品财富管理公司Glenmede的私人财富管理首席投資官Jason Pride表示，投資者應對這份報告保持謹慎，因爲在未來幾個月內可能會有較大修訂。聯儲局沒有太多清晰的指標，但一些基礎數據似乎足夠良好，使得他們可以在下週進行25個點子的減息。
Pride預測，在沒有重大幹擾的情況下，未來的基準情況應該是年內再減息50個點子，並在2025年進一步減息，年中時穩定在3%-3.5%區間。
