美国资产管理公司$阿波罗全球管理 (APO.US)$将于美东时间11月5日盘前发布2024财年Q3业绩。

截至美东时间11月4日收盘，$阿波罗全球管理 (APO.US)$年内累计涨超54%，市值达到815.91亿元。美东时间10.28日收盘价为147.04美元，创52周内的历史新高。

二季度营收不及预期，股价下跌

阿波罗2024Q2总营收为60.2亿美元，较2023Q2的137亿美元同比下降56%，低于市场预期38.8亿美元。二季度总营收的下降主要归因于阿波罗退休服务部门的保费，比上年下降了近93%，降至6.73亿美元。

资产管理和交易融资安排费用相关收益（涉及公司的资产管理部门）增长了近17%，达到5.16亿美元的新高，这主要得益于公司所称的创纪录的债务发放活动所带来的费用相关收入。与利差相关收益（其Athene退休服务部门的绩效指标）下降了11%，为7.1亿美元。

归属于普通股股东的GAAP净利润为8.28亿美元，每股收益1.36美元，高于去年同期5.99亿美元的净利润（每股收益1美元）。非GAAP每股收益为1.64美元，低于市场预期的1.76美元。

展望三季报，公司报告了稳健的股权策略筹资活动发起和已筹集资金的部署。但关于与利差相关的收益，预期将与第二季度持平，然后在第四季度以更正常的速度恢复增长。

投资者日后股价大幅上涨

2024年10月1日,$阿波罗全球管理 (APO.US)$ 举办了投资者日活动，主要介绍了公司的业务重点和新的五年财务目标。未来五年内的主要目标如下：

• 资产规模从第二季度的6960亿美元增至1.5万亿美元左右

• 调整后净利润（ANI）约为每股15.00美元

• 费用相关收益年均增长率达到10%

• 利差相关收益年均增长率达到10%

• 资本增长约210亿美元

首席执行官Marc Rowan表示：

“在2008年，我们行业内所有主要公司的资产管理规模均为400亿美元。到了2023年底，我们管理的资产激增至6500亿美元，增长幅度达到了16至17倍。之所以能够抓住机会，是因为我们在顺风来临之前就已经定位好了业务，从而推动了业务收入的七倍增长。

在这个行业中，优质资产的开发能力是成功的关键，我们整个行业都受到强大的推动力，这些推动力将在未来五年内实现强劲增长。鉴于公司专注于发起资产开发业务、广泛的信贷特许经营权和退休服务领导者Athene，阿波罗具有独特的优势。”

公司近期重要业务进展

10月15日， $阿波罗全球管理 (APO.US)$ 推出Apollo S3私募市场基金、Private Markets Lux产品。

10月7日，$阿波罗全球管理 (APO.US)$宣布将以36亿美元全现金收购科技和航空航天制造商 $巴恩斯 (B.US)$ 。两家公司宣布，巴恩斯股东将以每股47.50美元的价格获得现金，此价格比其6月25日的收盘价高出22%的溢价。预计该交易将在2025年第一季度末前完成。

10月2日， $阿波罗全球管理 (APO.US)$ 宣布将以10亿欧元收购Vonovia的少数股权。

9月26日，$阿波罗全球管理 (APO.US)$和$花旗集团 (C.US)$宣布已达成独家协议，由阿波罗的部分附属公司和花旗旗下一家子公司共同组建一项具有里程碑意义的 250 亿美元私人信贷直接贷款计划，最初在北美开展，并有可能扩展到其他地区。

9月20日， $阿波罗全球管理 (APO.US)$、$法国巴黎银行ADR (BNPQY.US)$和ATLAS SP Partners宣布将开展战略融资和资本市场合作。合作中，法国巴黎银行将在首日承诺提供50亿美元的重大融资，并预计此金额将随时间增加。这一承诺旨在支持Apollo和ATLAS发起的投资级资产支持信贷，并通过资本市场合作支持Apollo和ATLAS的发行人客户发起的证券化项目。

9月16日， $阿波罗全球管理 (APO.US)$ 宣布将向$英国石油 (BP.US)$支付10亿美元收购TAP天然气连接部门的股份，此次交易预计将于 2024 年第四季度完成，但需获得常规监管和合作伙伴批准。

当前机构评级与分析观点

华尔街分析师当前对于$阿波罗全球管理 (APO.US)$整体持看涨的态度，目标价在111-162美元之间，平均目标价在137.31美元。

摩根士丹利将阿波罗全球目标价从111美元上调至137美元 ，并维持该股的“同等权重”评级。该分析师称资本市场的复苏正在步入正轨，并将重新加速私人市场的飞轮。尽管由于退出活动减少导致第三季度预期下调，交易管道的转换时间比预期要长，但该公司希望管理层的评论和前瞻性展望能为股票提供支持。

巴克莱银行将阿波罗全球公司的目标股价从128美元上调至148 美元，并维持其 “增持”评级，这是为经纪商、资产管理公司和交易所发布的第三季度财报预览的一部分。该公司认为，我们继续接近“正常”的市场环境，首次公开市场和兼并市场“显示出生机”，利率预期 “推动了新的乐观情绪”。不过，该分析师在一份研究报告中告诉投资者，第三季度的市场活动比预期的要疲软。

高盛将阿波罗全球的目标价从128美元上调至135美元，并维持该股的“买入”评级。该公司表示，较低的利率和“缓慢”的交易恢复使大多数资本市场股票在第三季度报告中面临下行风险。尽管降息速度加快和股市走强的前景“推动了许多资本市场股票的风险偏好行为”，但交易活动率仍然低迷，这对许多另类管理者来说是一个持续的阻力，因为估值倍数“非常高”，大多数传统管理者的有机增长在第三季度恶化，较低的利率对大多数经纪商和财富管理者的收益构成了“重大风险”，分析师在一份研究报告中告诉投资者。高盛认为交易所和信托银行是第三季度业绩的“相对亮点”。

摩根大通将该公司对阿波罗全球的目标价从129美元上调至143 美元，并在投资者日之后维持对该股的“增持”评级。该公司认为，未来五年内，该公司的主要预测（例如20%的平均费用相关收益增长和10%的平均利差相关收益增长）是可以实现的。这位分析师对阿波罗的看法更为乐观，尤其是在盈利转向预计将更多地偏向资产管理的情况下。

业绩前瞻

据彭博社数据，分析师最新预测， $阿波罗全球管理 (APO.US)$ 预计Q3实现营收41.22亿美元，GAAP下每股收益1.73美元。

关于公司

Apollo Global Management Inc是美国另类投资管理公司，服务于化工、制造和工业、自然资源、消费者和零售、消费者服务、商业服务、金融服务、休闲、媒体、电信和技术等各个领域。 该公司经营三个业务分部，即资产管理分部、退休服务分部和本金投资分部，退休服务分部为公司产生了最大收入。