最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司方競,李萌近期對宏微科技進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：需求放緩拖累業績，持續研發靜待復甦》，本報告對宏微科技給出買入評級，當前股價爲17.66元。
宏微科技(688711)
事件：10月30日，宏微科技發佈2024年三季報，公司前三季度實現營業總收入9.80億元，同比減少13.72%，實現歸母淨利潤404.09萬元，同比減少95.28%。
需求放緩拖累業績，毛利趨於穩定靜待復甦。公司第三季度實現營業收入3.43億元，同比減少7.53%；實現歸母淨利潤152.68萬元，同比下滑93.37%。公司業績下滑主要受全球經濟增速放緩，下游光伏產業景氣度波動、逆變器需求增速放緩所致，其次在合併報表層面，受控股子公司芯動能產能爬坡，資本開支持續投入疊加所致。2024前三季度毛利率爲15.37%，較去年同期有所下降，主要受新能源汽車終端市場競爭加劇所致。但從季度環比變化情況看，毛利率趨於穩定。展望未來，公司將通過加速技術迭代，提升產品賦值，優化市場價格策略等多種舉措，穩定產品定價。同時，公司內部也將進一步加強降本控費力度，驅動毛利率穩中有升。
新能源汽車佔比穩步提升，芯片技術持續突破。公司24年上半年營收結構穩定，工控領域營收佔比40%左右，新能源發電營收佔比30%左右，新能源汽車佔比30%左右。公司在新能源汽車領域的大客戶主要有比亞迪、匯川、臻驅科技、賽力斯、廣汽等。今年上半年，公司芯片技術不斷突破，包括：1）光伏用1000V M7U芯片已完成開發和認證，並形成量產；2）1200V SiC MOSFET芯片研製成功，已通過可靠性驗證；3）自主研發的SiC SBD芯片已通過多家終端客戶可靠性驗證和系統級驗證，部分產品已形成小批量出貨。
新品加速研發，未來有望增厚利潤。公司加速研發、上市風光儲領域的高壓系列產品，在新能源汽車領域的HPD產品方案上不斷推陳出新，加速豐富、拓寬工業控制領域產品型號種類，在數據中心、服務器電源管理等高價值應用場景已形成批量訂單。此外，公司的控股子公司芯動能主要面向新能源汽車、新能源發電等領域的塑封系列模塊產品，在技術濃度、功率密度、成本、可靠性等方面均有一定的優勢，並與宏微科技的灌封產品形成互補，在形成規模經濟後，也將給公司業績帶來一定的增量。
投資建議：公司當前受景氣度影響，價格壓力較大，毛利率下滑，利潤短期承壓，目前工業控制基本盤穩定，公司在增加現有存量客戶銷售份額同時，積極開拓延伸業務版圖邊界，目前在數據中心、服務器電源管理等高價值應用場景已形成批量訂單。我們看好公司未來主營業務將受到下游需求復甦拉動並持續增長，新興領域持續放量，預計24/25/26年公司實現歸母淨利潤0.09/0.99/1.59億元，對應當前的股價PE分別爲400/38/24倍，雖下修盈利預測，仍維持「推薦」評級。
風險提示：終端需求不及預期，客戶認證不及預期，產品研發不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，首創證券何立中研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲70.21%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.68億，根據現價換算的預測PE爲9.81。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家，中性評級1家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
