最新盈利预测明细如下：中銀國際證券股份有限公司蘇凌瑤,李聖宣近期對生益電子進行研究併發布了研究報告《24年前三季度營收利潤雙增，「AI+」帶動盈利持續上揚》，本報告對生益電子給出買入評級，當前股價爲34.99元。
生益電子(688183)
公司發佈2024年三季報，24年前三季度公司實現營收利潤雙增，公司在通信、服務器、汽車行業均有積極進展，公司業績有望隨行業發展而提升，維持買入評級。
支撐評級的要點
24年前三季度實現營收利潤雙增。公司24年前三季實現營收31.79億元，同比+32.97%，實現歸母淨利潤1.87億元，同比扭虧，實現扣非歸母淨利潤1.78億元同比扭虧。盈利能力來看，公司24年前三季度實現毛利率21.68%，同比+5.46pcts實現歸母淨利率5.87%，同比+6.60pcts，實現扣非歸母淨利率5.59%，同比+6.73pcts。單季度來看，公司24Q3實現營收12.06億元，同比+49.27%/環比+10.81%，實現歸母淨利潤0.90億元，同比+432.26%/環比+29.86%，實現扣非歸母淨利潤0.87億元，同比+389.16%/環比+31.32%。公司24Q3實現毛利率24.93%同比+10.77pcts/環比+4.58pcts，歸母淨利率7.50%，同比+10.87pcts，扣非歸母淨利率7.22%，同比+10.94pcts。
PCB市場穩步發展，AI/HPC是重要驅動力。根據Prismark預估，AI/HPC服務器PCB於2023至2028年出貨金額複合成長率爲32.5%，其中，18+層板PCB成長率爲13.6%。1）交換機：公司積極應對行業產品升級需求，早期投入研發的800G高速交換機相關產品已經陸續取得批量訂單。公司在努力提升市佔率的同時，積極配合客戶進行下一代產品的開發；2）服務器：2024年前三季度，公司多個客戶的AI產品項目已經成功實現批量，未來新一代的產品項目在持續合作開發中，公司服務器產品營收規模同比實現較大增長，服務器產品佔比42.45%，同比提升20.87個百分點。
把握高增長下游，深耕有線通信、服務器、汽車、低軌衛星四大賽道。除上述有線通信及服務器產品，1）汽車：2024年前三季度，公司持續加強與全球汽車電子和電動汽車行業領導者的合作，在自動駕駛、智能座艙、動力能源等關鍵技術板塊開發相關產品；2）低軌衛星：公司目前正在積極研發相關工藝技術，配合多家客戶進行相關產品的開發，通過與客戶的緊密合作不斷優化和升級產品。
估值
考慮公司在有線通信、服務器、汽車、低軌衛星等領域公司均有較好進展，AI服務器項目陸續落地量產，業績有望穩步提高，我們上調公司盈利預測，預計公司2024/2025/2026年分別實現收入44.14/58.66/70.31億元，實現歸母淨利潤分別爲2.71/5.75/7.58億元，對應2024-2026年PE分別爲106.4/50.2/38.1倍。維持買入評級。
評級面臨的主要風險
宏觀經濟波動風險、AI需求不及預期、行業景氣不及預期、研發水平不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東方財富證券周旭輝研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲16.04%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.49億，根據現價換算的預測PE爲116.63。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
