北京时间11月1日凌晨，“美股科技七巨头”之一的 $亚马逊 (AMZN.US)$ 发布了2024年Q3业绩，亚马逊Q3营收1588.77亿美元，调整后EPS为1.43美元，二者均高于华尔街预期。

靓丽业绩助推下，投资者情绪高涨，截至发稿，亚马逊涨7%，距离7月创下的历史新高201.2美元近在咫尺。今年以来，亚马逊股价稳中有升，年内涨逾30%，虽然涨幅不及英伟达、台积电等芯片股，但仍跑赢标普500指数。

大胆押注AI！AWS云计算增长提速

作为亚马逊核心业务之一的AWS云计算Q3收入274.52亿美元，在创下历史新高的同时，同比增速已经连续5个季度加快，AWS部门的营业利润率从35.5%升至38.1%，达到了亚马逊自2014年以来的最高水平。

对于AWS利润率提升，亚马逊CEO Andy Jassy认为主要有三大因素助推：

1)市场需求的加速增长；

2)进一步提升了服务器的有效使用寿命；

3)控制成本，特别在团队招聘和人员配备上更加精细。

在业绩会上，亚马逊也再次强调了未来将坚定押注AI，CEO Andy Jassy表示，预计2024年的资本支出将达到750亿美元，而2025年的数字只会比这更多。

同样是增加资本支出，但为什么市场对Meta和亚马逊的反应大相径庭？

主要原因还是AWS的加速增长令投资者看到市场对生成式AI的强劲需求，因为AWS的增长动力主要源自企业数字化转型的加速和AI技术的快速发展。此外，尽管亚马逊尚未披露其来自生成式AI的收入，但Jassy透露，它已成为AWS内部“数十亿美元”级别的收入业务，并且“继续以三位数的年率增长”，这也在一定程度上为投资者打上一剂强心针。

Edward D. Jones & Co.分析师Brian Yarbrough认为：

当亚马逊谈到增加支出时，人们往往会有点紧张，但它们在投入巨额资金并从中获得丰厚回报方面有着良好的记录。

除了AWS，亚马逊的另一引擎广告业务也实现了强劲的增长，公司Q3广告收入143.31亿美元，同比大增19%，增幅超过公司的核心零售业务，符合市场预期。

预期乐观！华尔街集体唱多

华尔街对于亚马逊的业绩整体比较满意，唱多声音不绝于耳。

高盛绩后对亚马逊目标价升至230美元，评级为「买入」。高盛认为：

亚马逊第三季收入略微超出之前指引范围上限，而且Q4营业利润指引在160亿至200亿美元之间，高于预期，料对股价会有正面反应。

Evercore ISI将亚马逊的目标价从240美元上调至260美元，同时保持「跑赢大盘」评级。Evercore ISI认为亚马逊的业绩显示了公司盈利能力显著提升，分析师指出了几个支撑亚马逊作为长期投资标的的因素：

包括AWS增长进一步加速的潜力、Amazon Prime Video为广告业务提供的动力以及亚马逊向新的增长领域如药房和Kuiper的扩张。

瑞银将亚马逊目标价由220美元微升至223美元，瑞银看好公司GMV增长加快，且电商业务毛利持续扩张，以及来自Prime Video与广告等新的高盈利业务。

除此之外，多家华尔街大行在亚马逊业绩发布之后预期乐观：

Baird将亚马逊股票的目标价上调至220美元，维持"跑赢大盘"评级；

花旗将亚马逊的目标价上调至252美元，维持"买入"评级；

美银将亚马逊目标价上调至230美元，同样维持"买入"评级；

DA Davidson确认了对亚马逊的"买入"评级，目标价稳定在235美元；

Cantor Fitzgerald将亚马逊目标价上调至240美元；

Stifel将亚马逊的目标价上调至245美元。

截至11月1日，近三个月有接近98%的分析师对亚马逊维持“买入”评级，平均目标价为231.36美元，较当前股价仍有超过24%的上升空间。

编辑/lambor