最新盈利预测明细如下：華鑫證券有限責任公司毛正,張璐近期對中石科技進行研究併發布了研究報告《公司事件點評報告：三季報表現亮眼，散熱材料有望持續受益端側AI滲透加速》，本報告對中石科技給出買入評級，當前股價爲20.33元。
中石科技(300684)
事件
中石科技發佈2024年三季度報告：2024年前三季度公司實現營業收入10.96億元，同比增長14.80%；實現歸母淨利潤1.32億元，同比增長143.03%%；實現扣非歸母淨利潤0.98億元，同比增長140.11%。
投資要點
24Q3業績表現亮眼，盈利能力提升顯著
2024Q3公司實現營業收入4.52億元，同比增長45.19%，環比增長31.12%；歸母淨利潤0.69億元，同比增長252.49%，環比增長112.20%；扣非歸母淨利潤0.53億元，同比增長399.14%，環比上升98.96%。盈利能力方面，2024年Q3公司實現銷售毛利率33.02%，環比上升4.96pct；實現銷售淨利率15.32%，環比上升5.91pct。
期間費用率有所下降，消費電子旺季帶動銷售規模上升
2024年公司前三季度期間費用率爲17.40%，同比下降0.12pct，銷售/管理/研發/財務費用率分別爲4.4%、7.08%、5.91%、0.01%，同比+0.41、-0.33、-0.26、0.06pct。截至2024Q3，公司存貨爲1.94億元，同比上升36.62%；應收賬款爲5.15億元，同比上升54.19%；經營活動現金流爲0.62億元，同比下降60.51%。此外，公司計提資產減值損失0.02億元，信用減值損失0.06億元。公司應收賬款上升主要原因系消費電子進入銷售旺季帶來的營收規模大幅上升。
端側AI催動散熱需求提升，散熱材料實現行業頭部客戶全覆蓋
隨着AI技術的不斷髮展以及算力芯片的迭代升級，AI技術正在從雲端走向終端。端側AI主要指將計算和存儲都在本地進行，能夠避免數據傳輸到雲端泄露信息。高性能的算力芯片在運行過程中會產生大量的熱量，散熱問題不僅會制約AI算力，而且會影響設備的穩定運行，甚至縮短使用壽命。消費電子領域的散熱產品主要包括熱管、均熱板、風扇、石墨、石墨烯等，預計未來石墨烯、VC均熱板等高價值量的散熱方案將加速滲透。中石科技能夠提供高導熱石墨、導熱界面材料、粘膠劑、熱管、均熱板（VC）以及熱模組產品等散熱材料並實現消費電子3C行業頭部全覆蓋。其中，高導熱石墨模組已經應用於北美大客戶的產品種。我們認爲公司顯著受益於端側AI帶來的散熱需求提升，業績有望高速增長。
盈利預測
預測公司2024-2026年收入分別爲15.62、20.11、24.92億元，EPS分別爲0.53、0.77、0.95元，當前股價對應PE分別爲41、29、23倍，隨着端側AI逐步地落地，消費電子類產品對於散熱的要求進一步提升，公司的散熱材料有望持續受益，維持「買入」投資評級。
風險提示
宏觀經濟環境多變；市場競爭加劇；散熱產品銷售情況不及預期；下游消費電子領域復甦不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中信證券王喆研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲76.48%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.77億，根據現價換算的預測PE爲37.32。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價爲28.22。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
