最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司張良衛,周良玖,陳欣近期對華立科技進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：業績超我們預期，設備銷售及IP衍生品高增》，本報告對華立科技給出買入評級，當前股價爲19.5元。
華立科技(301011)
投資要點
事件：2024Q1-3公司實現營收7.52億元，yoy+26.39%，歸母淨利潤0.70億元，yoy+55.74%，扣非歸母淨利潤0.69億元，yoy+53.28%。其中2024Q3實現營收2.90億元，yoy+24.14%，qoq+17.55%，歸母淨利潤0.34億元，yoy+23.45%，qoq+109.65%，扣非歸母淨利潤0.32億元，yoy+15.57%，qoq+91.15%，業績超過我們預期。
毛利率穩步回升，盈利潛力釋放。2024Q3公司整體毛利率爲31.64%，yoy-0.89pct，qoq+1.38pct，同比下降我們認爲主要受設備合作運營毛利率回落影響，環比連續三個季度提升，我們認爲主要受益於高毛利率的動漫IP衍生品業務營收佔比提升。疊加2024Q3公司存貨減值計提環比減少，公司盈利潛力得以釋放，2024Q3歸母/扣非歸母淨利率爲11.58%、11.11%，環比提升5.09pct、4.28pct。費用端，2024Q3公司銷售/管理/研發/財務費用率分別爲6.53%、4.99%、3.48%、0.65%，yoy+0.88pct、+0.18pct、+0.62pct、-0.45pct，qoq+1.90pct、-0.71pct、+0.64pct、-0.61pct。
動漫IP衍生品：延續高增態勢，看好其增長潛力。2024Q3公司動漫IP衍生品業務實現營收1.03億元，yoy+27.39%，毛利率爲42.16%，營收佔比達35.34%，yoy+0.90pct，我們認爲其收入增長主要系：1）公司持續精細化運營，通過各類活動、卡牌更新等拉動已投放設備收入增長；2）積極擴展IP產品矩陣，持續推出新產品貢獻增量。展望後續，我們看好公司持續推出新產品，帶來營收增量，同時看好公司延續精細化運營，提升客戶轉化率及單台設備卡片銷售效率，進而提升業務毛利率。
遊戲遊藝設備銷售：營收增長強勁，毛利率同比提升。2024Q3公司遊藝設備銷售業務實現營收1.48億元，yoy+37.77%，毛利率爲27.76%，yoy+2.05pct，營收增長強勁，我們認爲主要受益於國內外下游需求旺盛，看好公司作爲遊戲遊藝設備龍頭廠商，持續推出拳頭主力產品，將受益於下游需求回暖及海外需求增長，實現國內外銷售收入高增。
持續優化遊樂場運營，毛利率進一步回升。2024Q3公司遊樂場運營業務實現營收3156萬元，yoy-10.16%，毛利率20.40%，yoy+2.18pct，持續關注公司C端遊樂場運營的業務探索，期待其業績增長潛力釋放。2024Q3公司設備運營業務實現營收374萬元，yoy-48.39%，我們預計主要系投放設備步入生命週期末期，營收自然回落。
盈利預測與投資評級：公司業績超我們預期，因此我們上調2024年盈利預測，預計2024-2026年公司EPS分別爲0.58/0.71/0.87元（前爲0.53/0.71/0.87元），對應當前股價PE爲36/29/23倍。我們看好公司作爲遊藝設備龍頭廠商，業績增長潛力有望逐步釋放，維持「買入」評級。
風險提示：動漫IP衍生品發展不及預期風險，業務復甦不及預期風險，市場競爭加劇風險，宏觀經濟波動風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，廣發證券曠實研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲37.64%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7100萬，根據現價換算的預測PE爲41.8。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價爲25.24。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
