最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司吳勁草,陽靖近期對重慶百貨進行研究併發布了研究報告《2024三季報點評：Q3歸母淨利潤同比-12%，靜待Q4補貼政策促進改善》，本報告對重慶百貨給出買入評級，當前股價爲22.25元。
重慶百貨(600729)
投資要點
事件：公司發佈2024年三季報。2024Q1-3，公司實現營收130億元，（調整後）同比-12.0%；歸母淨利潤9.2億元，同比-19.2%；扣非淨利潤9.0億元，同比-12.12%。對應2024Q3，公司營收爲40.2億元，同比-13.0%；歸母淨利潤2.11億元，同比-12.43%；扣非淨利潤2.0億元，同比-9.12%。單Q3公司的業績降幅相比上半年有所收窄。
分業務看，馬上消費利潤實現增長，零售主業仍然承壓：2024Q3，①公司投資收益約1.5億元，主要由參股的馬上消費金融（下稱馬消）貢獻，（以下均爲調整前）同比+95%。②扣除馬消後，零售主業歸母淨利潤爲0.64億元，同比-56%。2024Q3馬消利潤環比較爲穩定，同比高增的原因是去年同期計提較大；零售主業下滑的原因我們認爲主要是線下整體消費需求偏弱，以及公司汽貿業務（此前主要經營中高端燃油車）下滑所致。
利潤率方面：2024Q3，公司毛利率/銷售淨利率爲24.4%/5.2%，同比-0.85/-0.28pct，淨利潤率提升我們認爲主要受益於馬消投資收益增長。公司銷售/管理/研發/財務費用率分別爲14.82%/5.24%/0.08%/0.34%，同比+0.98/+0.58/-0.06/-0.21pct。
期待後續消費刺激政策促進公司零售主業恢復：①公司電器板塊有望受益於國補以舊換新政策，根據重慶政府官網，重百商社、重百世紀通多家門店入選了重慶市2024以舊換新政策補貼門店範圍。②消費回暖有望帶動Q4業績，我國9月社零總額超wind一致預期，同時公司去年Q4業績基數較低，我們看好2024Q4公司實現業績修復。
盈利預測與投資評級：我們根據三季報調整了對公司公允價值損益、減值損失的預期，將公司2024~26年歸母淨利潤預期從13.3/14.0/14.7億元，調整至12.3/13.3/14.4億元，同比-6%/+8%/+8%，對應10月30日收盤價8/7/7倍P/E，考慮到公司當前估值較低、歷史分紅率高、資產質地在行業中較優，我們仍然維持「買入」評級。
風險提示：行業競爭加劇，終端消費需求低迷，消費金融經營及政策變動等
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，財通證券於健研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達82.81%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利13.75億，根據現價換算的預測PE爲7.16。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級10家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲25.95。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
