财报体检工具显示：據證券之星公開數據整理，近期鑫鉑股份（003038）發佈2024年三季報。截至本報告期末，公司營業總收入61.86億元，同比上升31.23%，歸母淨利潤1.36億元，同比下降35.65%。按單季度數據看，第三季度營業總收入20.18億元，同比上升6.6%，第三季度歸母淨利潤-1602.37萬元，同比下降119.19%。本報告期鑫鉑股份應收賬款上升，應收賬款同比增幅達49.45%。
本次業績公佈的各項數據指標表現一般。其中，毛利率7.45%，同比減41.27%，淨利率2.2%，同比減50.96%，銷售費用、管理費用、財務費用總計2.03億元，三費佔營收比3.28%，同比增15.38%，每股淨資產12.5元，同比減11.93%，每股經營性現金流-2.55元，同比增47.58%，每股收益0.55元，同比減62.33%
證券之星價投圈業績分析工具顯示：
- 業務評價：公司去年的ROIC爲6.28%，資本回報率一般。去年的淨利率爲4.43%，算上全部成本後，公司產品或服務的附加值不高。
- 融資分紅：公司上市3年以來，累計融資總額21.41億元，累計分紅總額1.33億元，分紅融資比爲0.06。公司去年借的錢比分紅的多，需注意觀察公司經營狀況和分紅持續性。
- 商業模式：公司業績主要依靠資本開支及股權融資驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否划算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背後的實際情況。
業績體檢工具顯示：
- 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅爲42.78%、近3年經營性現金流均值/流動負債僅爲-8.32%）
- 建議關注公司債務狀況（有息資產負債率已達62%、近3年經營性現金流均值爲負）
- 建議關注財務費用狀況（近3年經營活動產生的現金流淨額均值爲負）
- 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達824.51%）
分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2024年業績在3.06億元，每股收益均值在1.23元。
最近有知名機構關注了公司以下問題：
問：本次投資者交流活動主要內容：
答：根據公司的數據，2024 年上半年實現營業收入 41.67 億元，同比增長 47.78%，淨利潤 1.52 億元，同比增長 18.88%，扣非淨利潤爲 1.32 億元，同比增長 20.64%。
公司上半年出貨總量爲 18.6 萬噸（其中光伏佔比約 90%），同比增長 49.98%。
新能源汽車板塊正處於產能爬坡階段，整體還處於虧損狀態。不過我們已陸續獲得頭部主機廠的相關訂單，並預計在未來逐漸進入批量生產階段。
募投項目年產 60 萬噸再生鋁項目一期項目於今年二季度開始陸續投產，目前處於產能逐步提升過程中。再生資源項目的廢料來源渠道在陸續完善中，目前來看尚未產生明顯收益。
公司自今年二月開始實施購計劃，目前已經購大約 6,500萬元。原計劃用於股權激勵和員工持股計劃的購股份現已變更用途，由「本次購股份用於後續實施股權激勵或員工持股計劃」變更爲「本次實際購的股份用於註銷並減少註冊資本」，有利於增厚每股收益，切實提高公司股東的投資報，增強投資者對公司的投資信心。
從業務發展佈局來看，公司在上半年推進了一系列新能源汽車相關的定點合作，併成功獲得了一項價值約 8.08 億元，生命週期長達五年的大型主機廠項目。此外，公司還在致力於研發與光伏領域相關的高性能替代產品，例如降低下游組裝客戶的單吉瓦鋁邊框用量的產品，未來也會進一步加大研發投入。
2.對於當前光伏鋁邊框行業面臨的競爭環境以及公司的未來發展計劃是什麼？
目前光伏行業競爭激烈，但同時也是一個確定性比較強的增長行業。公司計劃在未來幾年內持續提升產能和技術，尤其是在新型鋁邊框方面實現降低成本並提升性能的目標，目標是在國際市場尤其東南亞地區拓展業務，保障未來出貨量的增長。
3.如何看待海外產能與國內產能在加工費和盈利能力上的區分？
根據公司調研情況，海外製造成本雖然比較高，但盈利能力是要遠高於國內的水平，主要系海外鋁邊框銷售的價格比較高。
4.能否簡單介紹一下公司今年整體客戶的收款情況以及如何應對應收款的風險？
今年上半年，我們的銷售和收款是相匹配的。當前密切關注行業劇變帶來的應收款風險，並已對相關款項收進行規範化管理。根據財務統計，目前我們的光伏業務超過六個月的應收賬款佔比非常小。針對下半年的應收賬款管理，我們會嚴格執行內部規定，包括對下游客戶的綜合評定、行業地位及未來發展狀況評估，並採取嚴格的催收和賬齡管理措施，確保應收賬款不出問題。
5.針對下游排產需求，今年下半年和明年的組件排產預計會有較大增長嗎？
關於排產問題，目前能給出的指引是三季度排產與二季度大致持平，下游組件廠排產略有下滑；而四季度排產將高於三季度，但具體增長幅度還需參考整個行業的具體情況。同時，市場變化和競爭格局調整對排產量的影響也有差異，頭部企業在市場中份額有望提升。
6.對於不同技術方案，如鋼邊框和複合材料邊框的競爭態勢有何看法？
鋼邊框、玻纖及複合材料邊框當前市場佔有率較小，但我們仍持續關注這些替代材料的發展動向。從成本和環保角度考量，三者的單套成本相近，但考慮到性能、使用壽命等因素，鋁邊框具有明顯優勢。在未來，若鋁邊框在成本上有進一步降價空間，並結合再生鋁資源利用項目的實施，有助於保持其主導地位並推動光伏鋁邊框向環保節能方向發展。
7.目前公司整體產能情況？
公司整體產能主要劃分爲再生鋁板塊、新能源汽車零部件板塊、光伏板塊和建材板塊、其他工業型材板塊。截至目前，大約擁有接近 40 到 45 萬噸的整體產能規模。此外，我們在國內還規劃了新一代鋁邊框產能，規模預計達 15 萬噸。
8.馬來西亞項目當前的狀態及其產能規劃如何？
馬來西亞項目整體規劃約爲 7 萬噸鋁邊框及新能源汽車零部件產能，該項目處於逐步實施階段，對公司整體的資金壓力不大。
9.是否可以詳細介紹一下第二季度出貨量的情況以及毛利率的變化趨勢？
二季度出貨量相比一季度有所增長，並預計三季度將保持與二季度持平，而全年市場對光伏組件需求量總體看好並有望提升。至於毛利率，雖然環比一季度有所下降，但我們認爲加工費已觸及底部水平，且行業內已有部分廠家開始降價或虧本經營，隨着低效產能逐步出清，加工費進一步下降的空間有限。
10.新型鋁邊框項目投資額、產能規模以及對應降本幅度和加工費變化情況是什麼？
新型鋁邊框項目的投資總額約爲 3 億多元人民幣，目標產能達到 15 萬噸。通過技術創新和工藝改進，預期可實現 10%到 15%的降本降重，即單吉瓦使用的原材料量將由原來的 4,500 噸降至4,000 噸左右，加工費方面由於涉及專利和技術因素，預計將有所上升，大約上漲 1,000 到 1,200 元。儘管如此，由於材料用量的減少，客戶的總體成本仍會下降 7%到 8%，具有較強的市場競爭力。
11.新型鋁邊框項目的投產時間和產能釋放時間是怎樣的？
新型鋁邊框項目計劃於明年一季度末二季度初投產，預計一兩個月完成產能爬坡。該技術可以通過對原有設備進行改造得以應用，目前正處於啓動階段，準備工作已在有序進行之中。
12.關於海外產能擴展的問題，請問項目在越南和馬來兩地的具體計劃是什麼？預計的投產進度如何？對於馬來西亞工廠的主要客戶定位是針對本地市場還是直接出口到美國或其他地區？
經過市場調研和驗證，我們已確定將重心放在馬來西亞建設該項目，並計劃在那裏建設一個全產業鏈的鋁邊框項目，總產能規劃爲 7 萬噸，整個建設週期預計到明年第三季度完成。我們主要面向美國和印度市場銷售產品，考慮到東南亞國家尤其是馬來西亞具有較低的稅率優勢，同時相較於非東南亞國家，我們的生產成本更有競爭優勢。此外，馬來西亞與印度存在自由貿易協定，使得向印度出口時享受更低的稅率。
13.在馬來建廠是否能夠規避美國對中國鋁製品的相應關稅？
雖然無法完全規避關稅，但我們可以通過正常申請以及採用策略性生產模式來減少關稅影響。例如，一部分產品通過申請關稅減免在美國銷售，另一部分則利用原料在美國採購並在馬來西亞生產後再出口至美國，結合美國和馬來產地證明的方式減輕關稅負擔。
14.在生產成本方面，馬來西亞的購買成本相比於國內有何不同？
當前從規劃上看，馬來西亞與國內生產成本差異不大。在能源消耗成本方面，馬來西亞的天然氣和電力價格較國內更低。
15.關於新能源汽車和儲能板塊的產能利用率何時能實現穩定盈利？
今年上半年由於新能源汽車業務處於技術導入和技術儲備的過程，因而出現了虧損。但從今年第三季度開始，隨着項目運營步入正軌，9 月有望出現單月盈虧平衡或盈利狀態。今年四季度產能利用率預計達到 40%-50%，到明年一、二季度，產能利用率將達到 60%-70%左右，明年三、四季度則可接近 90%。
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