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An Intrinsic Calculation For GMS Inc. (NYSE:GMS) Suggests It's 33% Undervalued

An Intrinsic Calculation For GMS Inc. (NYSE:GMS) Suggests It's 33% Undervalued

gms inc(紐交所:gms)的內在估值計算表明,它被低估了33%。
Simply Wall St ·  10/31 20:53

主要見解

  • gms inc的估計公允價值爲136美元,基於兩階段的自由現金流向股東
  • gms inc的91.27美元股價表明它可能被低估了33%
  • gms inc的93.00美元的分析師價值目標比我們對公允價值的估計低32%

GMS Inc. (紐交所:GMS)離其內在價值有多遠?利用最近的財務數據,我們將通過估計公司的未來現金流量並將其貼現到其現值來判斷股票是否定價合理。實現這一目標的一種方法是使用貼現現金流(DCF)模型。不要被術語嚇到,其背後的數學實際上很簡單明瞭。

我們應該注意的是,估值的方法有很多種,就像DCF一樣,每種技術在特定的情況下都有其優點和缺點。對於那些熱愛股權分析的學習者來說,這裏的 Simply Wall St 分析模型可能是一些感興趣的內容。

gms股票價值合理嗎?

我們正在使用2階段增長模型,這意味着我們考慮公司2個增長階段。在初始階段,公司可能具有較高的增長率,第二階段通常被認爲具有穩定的增長率。在第一階段,我們需要估計未來10年內的業務現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可得時,我們會推斷出上一個自由現金流(FCF)的近似值。我們假設自由現金流縮減的公司將會減緩縮減速度,自由現金流增長的公司將會看到它們的增長率在此期間減緩。我們這樣做是爲了反映早期年份的增長速度比後期年份要慢。

通常我們認爲今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此這些未來的現金流的總和被貼現到今天的價值。

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 3.363億美元 340.2百萬美元 328.1百萬元美元 美元322.5百萬 美元321.0百萬 3.224億美元 美國325.7百萬美元 美元330.6m 美國336.5百萬美元 美國343.2百萬美元
增長率估計來源 分析師x3 分析師x3 預期達到-3.54% 估算爲-1.73% 估值@-0.46% Est @ 0.43% 估值1.05% 預期爲1.49% 以1.79%的速度爲基礎進行預估 估計@2.00%
現值($,百萬)按7.8%折現 312美元 293美元 262美元 在第一個10年期內計算現金流的現值之後,我們需要計算終止價值(佔據第一階段以外的所有未來現金流)。基於很多原因,我們使用的是非常保守的增長率,它不能超過一個國家的GDP增長率。在這種情況下,我們使用10年期政府債券收益率(2.4%)的5年平均值來預測未來的增長。就像在第一個10年的「增長」期一樣,我們使用8.1%的股權成本將未來的現金流折現到現在的價值。 220美元 205 美元 192美元 181美元 171美元 162美元

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
未來10年現金流的現值(PVCF)= 22億美元。

第二階段也被稱爲終值,這是企業在第一階段之後的現金流。 戈登增長模型用於按照未來年增長率(等於2.5%的10年期政府債券收益率的5年平均值)計算終值。 我們以7.8%的權益成本將終值現金流貼現到今天的價值。

終值(TV)= FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 美元343m× (1 + 2.5%) ÷ (7.8%– 2.5%) = 美元6.6b

終值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 美元6.6b÷ ( 1 + 7.8%)10= 美元3.1b

總價值是未來十年現金流與折現終值之和,這導致了總權益價值,即在本例中爲53億美元。最後一步我們將權益價值除以流通股數。與當前的91.3美元股價相比,公司似乎被低估了33%,相對於當前股價水平。請記住,這只是一個近似估值,就像任何複雜的公式一樣-垃圾進,垃圾出。

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紐交所:gms inc 2024年10月31日貼現現金流

重要假設

以上計算非常依賴兩個假設。第一個是貼現率,另一個是現金流。如果您不同意這些結果,請自己嘗試計算並調整假設。DCFL還沒有考慮到行業可能的週期性,或公司未來的資本需求,因此它並沒有全面呈現公司的潛在表現。考慮到我們是GMS的潛在股東,使用的是權益成本作爲貼現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本WACC),後者考慮了債務。在這個計算中,我們使用了7.8%,這是基於1.294的槓桿β獲得的。貝塔是衡量股票波動性的指標,與整個市場相比。我們從全球可比公司行業平均β獲得β,強制限制在0.8和2.0之間,這是穩定業務的合理範圍。

GMS的SWOT分析

優勢
  • 債務得到充分覆蓋,收入和現金流決定了債務水平。
  • gms inc資產負債表摘要。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
機會
  • 預計未來兩年年度收益將增長。
  • 基於市盈率和預估公平價值,出現良好的價值。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師還預測了gms inc的其他內容嗎?

展望未來:

儘管公司的估值很重要,但這只是您評估公司所需考慮的衆多因素之一。無法通過DCF模型獲得百分之百準確的估值。最好是應用不同的情況和假設,看看它們如何影響公司的估值。例如,公司的權益成本或無風險利率的變化可能會顯著影響估值。爲什麼股價低於內在價值?對於gms inc,我們還整理了您應該關注的另外三個方面:

  1. 風險:每家公司都有風險,我們發現了1個針對gms inc的警示信號,您應該了解。
  2. 未來收益: gms inc的增長率如何與同行和更廣泛的市場相比?通過與我們的免費分析師增長預期圖表交互,深入了解未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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