最新盈利预测明细如下：天風證券股份有限公司孫謙近期對飛科電器進行研究併發布了研究報告《整體收入增速承壓，公司費用率同比提升》，本報告對飛科電器給出買入評級，當前股價爲37.7元。
飛科電器(603868)
事件：公司2024年前三季度實現營業收入33.21億元，同比-16.85%，歸母淨利潤4.65億元，同比-43.82%；其中2024Q3實現營業收入10.02億元，同比-24.1%，歸母淨利潤1.49億元，同比-31.84%。
收入端，公司增速承壓。參考24H1的趨勢，我們預計Q3剃鬚刀收入增速同比下滑較爲明顯。分品牌看，公司對「POREE博銳」品牌極致性價比運營模式進行優化，更精準對接高性價比消費人群，提升博銳品牌市場份額，收入同比增速我們預計延續24H1，表現好於飛科品牌。
2024年前三季度公司毛利率爲56%，同比-1.71pct，淨利率爲13.99%，同比-6.72pct；其中2024Q3毛利率爲56.92%，同比-0.41pct，淨利率爲14.88%，同比-1.69pct。參考24H1的情況，我們預計主要是由於吹風機毛利率同比下降所致。
公司2024年前三季度銷售、管理、研發、財務費用率分別爲35.06%、3.98%、1.87%、-0.15%，同比+6.54、+1.15、-0.07、-0.02pct；其中24Q3季度銷售、管理、研發、財務費用率分別爲36.23%、4.62%、2.11%、0.03%，同比+5.4、+1.62、+0.15、+0.12pct。銷售費用率顯著提升，參考24H1的情況，我們預計主要由於廣告、推廣及促銷費增加所致；管理費用率同比提升，主要由於折舊及人員費用增加所致。
投資建議：收入端，電吹風品類收入表現較好；利潤端，公司產品結構顯著提升；分品牌看，博銳增速較好貢獻收入增長。隨着後續公司剃鬚刀和電吹風的新品類落地，收入業績有望得到修復。根據公司三季報的情況，我們參考中報的趨勢降低了剃鬚刀業務的收入增速，預計24-26年歸母淨利潤分別爲6.2/6.7/7.4億元（前值7.5/8.1/9.1億元），對應動態PE爲26.3x/24.5x/22.3x，維持「買入」評級。
風險提示：產品結構升級不及預期；新品推廣不及預期；原材料價格波動風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，興業證券林寰宇研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達90%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利10.99億，根據現價換算的預測PE爲14.96。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級7家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲45.18。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
