财报显示，2024年前三季度，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险5家A股上市险企合计实现归母净利润3190.26亿元，同比上升78.3%，多家险企归母净利润创下历史同期最高纪录。以今年前三季274天来计算，五大险企日赚约11.64亿元。本文來源：時代週報 作者：何秀蘭
文｜記者 何秀蘭
A股五大上市險企2024年三季報出爐，淨利潤普遍高增長。
業績顯示，2024年前三季度，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險5家A股上市險企合計實現歸母淨利潤3190.26億元，同比上升78.3%，多家險企歸母淨利潤創下歷史同期最高紀錄。以今年前三季274天來計算，五大險企日賺約11.64億元。
上市險企將業績增長歸因於受資本市場回暖影響，總投資收益同比實現大幅增長。
9月24日以來，中國股市迎來一波強勁上漲行情，上市險企的投資收益也水漲船高，推動業績高增長。第三季度，5家A股上市險企合計實現歸母淨利潤1472.27億元，佔前三季度合計歸母淨利潤的近一半。
普華永道中國金融行業管理諮詢合夥人周瑾向時代週報記者表示，上市險企三季度業績的好轉，主要由於在9月底中央和金融監管部門的經濟刺激政策下，股市在9月最後幾個交易日的暴漲所帶來的投資盈利。這不僅改善了投資收益率和利潤指標，也緩解了部分償付能力壓力。
只不過，險企這樣的高增長能否在第四季度持續，需拭目以待。
圖源：圖蟲創意投資收益大增推高淨利，業績暴漲能否持續
受益於資本市場回暖，A股上市險企2024年前三季度歸母淨利潤普遍高增。
中國平安2024年前三季度實現歸母淨利潤1191.82億元，居上市險企規模首位，僅次於2019年同期的1295.67億元。
其餘4家險企的歸母淨利潤均創下歷史同期最高水平，其中，中國人壽淨利潤同比增長173.9%，居增速首位。
數據來源險企公告，時代週報記者製表值得注意的是，上市險企2024年第三季度業績尤爲亮眼。
三季報顯示，2024年第三季度，5家上市險企合計實現歸母淨利潤1472.27億元，佔前三季度合計歸母淨利潤的46.15%。其中，中國人壽、中國人保第三季度分別實現歸母淨利潤662.45億元、136.44億元，同比分別上升1767.1%、2093.6%。
中國人壽第三季度歸母淨利潤佔前三季度歸母淨利潤的比例高達63.38%。中國人壽表示，2024年三季度股票市場低位震盪後快速反彈，公司總投資收益同比大幅增長。
數據顯示，中國人壽2024年前三季度實現總投資收益2614.19億元，同比增長152.4%，總投資收益率爲5.38%，而其上半年的總投資收益率爲3.59%。其中，2024年第三季度實現總投資收益1390.53億元，同比增加近1167億元。
中國人壽表示，2024年前三季度，公司堅持資產負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩健投資理念，把握市場機會開展跨週期配置，持續推進權益投資結構優化，投資收益同比大幅提升。
中國平安、中國太保第三季度的歸母淨利潤也實現翻倍增長，同比分別上升151.30%、173.60%。
然而，業內人士對於險企這種短期高增長的穩定性和持續性持謹慎態度。
有業內人士向時代週報記者指出，今年前三季度的超高淨利潤很大程度上依賴於股票賬面投資收益。各險企的權益投資分類和倉位佔比存在差異，前三季度的投資策略和「抄底」力度也有所不同，因此業績的穩定性和持續性仍有待觀察。
資深精算師徐昱琛向時代週報記者表示，預計四季度股票市場將呈現窄幅震盪的情況，不太可能出現類似第三季度的爆發性行情，仍需要密切關注經濟基本面以及後續的財政貨幣政策走向。在這個背景下，各險企如何調整策略、平衡風險與收益，將是決定其未來業績的關鍵因素。
壽險及健康險新業務價值上升，代理人企穩回升
險企業績能否維持高增長，也不能忽略負債端的表現。
數據顯示，中國人壽、平安人壽、太保壽險、人保壽險和新華保險這5家壽險公司，前三季度合計實現原保險保費收入3604.45億元，同比增長19.27%，這一增速較上半年的2.12%有所提升。
對保險公司而言，保費增長是「面子」，新業務價值增長則是「裏子」。今年前三季度，A股五大上市險企的新業務價值延續了兩位數增長的態勢。
2024年前三季度，中國平安的壽險及健康險業務新業務價值達成351.60億元，同比增長34.1%。太保壽險的新業務價值達142.38億元，同比增長37.9%。而中國人壽和新華保險的新業務價值同比增長率分別爲25.1%和79.2%。值得一提的是，人保壽險新業務價值增速表現最爲搶眼，可比口徑下同比增長113.9%。
徐昱琛向時代週報記者指出，上市險企壽險新業務價值大增的背後，主要有三個原因，首先是預定利率下調後負債成本的降低；其次是銀保、經代等銷售渠道實行「報行合一」政策帶來的費用率降低；最後是往年基數相對較低的因素。
此外，經過幾年的代理人隊伍轉型，各大上市險企的代理人隊伍呈現出企穩回升的態勢，績優人力規模和佔比逐步提升。
以中國人壽爲例，截至2024年三季度末，公司總銷售人力爲69.4萬人，比上半年末增加9000人；其中，個險銷售人力爲64.1萬人，比上半年末增加1.2萬人。
中國人壽副總裁白凱在三季度業績會上表示，公司個險渠道的「報行合一」從新產品報備、報批就已開始推行，事實上，「報行合一」已經在中國人壽的個險渠道開始實施。這有利於防範行業的長期經營風險、規範市場秩序，實現降本增效。
平安壽險則聚焦以「優」增「優」，新人入口不斷改善。2024年前三季度，平安壽險代理人渠道新業務價值同比增長31.6%。截至2024年三季度末，個人壽險銷售代理人數量36.2萬，比上半年末增加2.2萬人。
北京工商大學中國保險研究院副秘書長宋佔軍對時代週報記者表示，發展績優代理人已成爲行業內的共識。回顧過去，保險公司的代理人隊伍經歷了多次洗牌與篩選，如今的留存者大多是經過層層選拔、具備較高素質的銷售人員。
「然而，隨着監管政策的不斷收緊和市場環境的變化，保險公司面臨着新的挑戰。特別是『報行合一』政策的嚴格執行，對個險渠道產生了深遠的影響。短期內，這一政策可能導致代理人的當期佣金收入有所降低，甚至可能引發部分人員的流失。但從長遠來看，『報行合一』政策的實施，將有助於引導代理人形成長期服務的意識，改變以往快進大出的格局。」宋佔軍表示。
財險保費增速放緩，綜合成本率分化
相比壽險保費增速提高，財險「老三家」保費增速則放緩。
數據顯示，2024年前三季度，人保財險、平安產險、太保產險合計實現保險服務收入7555.3億元，同比增長4.77%，增速同比均放緩。具體來看，前述3家財險公司分別實現保險服務收入3643.06億元、2460.22億元、1452.02億元，同比分別增長5.3%、4.5%、4.1%，去年同比增速分別爲8.6%、6.8%、11.8%。
值得注意的是，三家公司的綜合成本率呈現出分化現象。綜合成本率是衡量財險公司盈利能力的關鍵指標，它反映了公司在承保業務過程中發生的所有成本與保費收入之間的比例關係。
其中，平安產險在前三季度整體綜合成本率方面表現最爲出色，達到97.8%，同比優化1.5個百分點；人保財險前三季度綜合成本率爲98.2%，同比小幅上升0.3個百分點；太保產險承保綜合成本率則與去年同期持平，爲98.7%。
除了綜合成本率的變動，人保財險的承保利潤也引起市場關注。2024年前三季度，人保財險實現承保利潤364.43億元，同比下降36.49%；儘管如此，其淨利潤仍實現267.50億元，同比上升37.99%。
中國人保董事會秘書曾上游在三季度業績說明會上解釋道，公司承保利潤同比下降，主要是受低溫雨雪冰凍、暴雨、強颱風等災害事故影響。
新能源車險賠付率問題也備受市場關注。
曾上游表示，1-9月，人保財險承保新能源汽車數量同比增長59.6%，保費收入同比增長58.5%；車均保費保持穩定。新能源商業車險綜合成本率高於燃油車商業車險業務，主要是受新能源車出險率高的影響，賠付率較高。
「公司將持續加大新能源車險風險定價能力建設，加強業務選擇，提升優質業務佔比，守住盈利底線，實現新能源車險高質量發展。」曾上游表示。
