2）谷歌母公司A1phabet披露FY2024Q3业绩报告，第三季度营收达 882.68亿美元（YoY+15.09%），净利润达263.01亿美元（YoY+33.58%）。公司在AI和基础设施研究上的大量投资正在取得回报，尤其是在搜索和云服务方面，搜索业务收入493.85亿美元（YoY+12.17%）；YouTube 广产告收入达到89.21亿美元（YoY+12.19%），谷歌云业务收入达到113.53 亿美元（YoY+34.98%），增长强劲。A1phabet继续“重新设计成本基础” 以保持竞争力，过去一年中通过多轮裁员，员工人数减少了1，112人，降至181，269人。公司预计第四季度的资本支出将与第三季度相似，大约为 130亿美元。预计2025年仍将增加资本支出，但增幅可能小于2024年具体细节将在第四季度的电话会议中提供。股指動態：美股科技小幅上漲，港股、中概股科技及A股計算機回調。標普500指數-0.96%，納斯達克綜合指數+0.16%，費城半導體指數+0.08%； TAMAMA科技指數+1.62%；納斯達克中國金龍指數-0.52%；恒生科技指數-1.37%；計算機-0.78%。
個股表現：特斯拉周內漲超21.97%，熱門科技股大部分下跌。據統計，相比10月18日收盤價，10月25日盤後，蘋果合計-1.53%，英偉達+2.57%，特斯拉+21.97%，谷歌+1.13%，亞馬遜-0.61%，META-0.56%，微軟+2.39% ARM-6.06%，英特爾-0.40%，高通-0.38%，AMD+0.17%10年期國債及匯率：10月25日，美國10年期國債利率爲4.25%，相較18 日累計上升17bps；10月25日，美元兌人民幣中間價報7.11；較10月18日價累計調升184個點子。核心觀點：
1）特斯拉披露FY2024Q3業績報告，公司單季度實現總營收251.82億美元（YoY+7.85%），實現淨利潤21.83億美元（YoY+16.84%），受原材料、運輸和材料成本的下降，及公司持續實施降本增效，毛利率顯著提升至19.8%；自由現金流扭轉上半年負值，同比大幅改善。細分收入方面，儲能業務受產能釋放影響持續高增（YoY+52.4%），汽車產量和交付量同比增長，三季度FSD計提收入3.26億美元。我們認爲，特斯拉未來業績增長點主要包括：1）儲能板塊產能、裝機量不斷爬升，部署量有望持續大幅增長；2）2025年上半年將推出的低價車型，公司預期明年汽車交付量有望同比增長20-30%；3）FSD持續迭代中v13即將發佈，Robotaxi仍處早期階段，新增長曲線推進需待政策落地；4）利潤方面，碳積分利潤責獻穩定，本季度共獲得7.39億美元碳信用額度收入利潤，考慮增長幅度受限問題，不納入未來邊際變化考慮中。
2）谷歌母公司A1phabet披露FY2024Q3業績報告，第三季度營收達 882.68億美元（YoY+15.09%），淨利潤達263.01億美元（YoY+33.58%）。公司在AI和基礎設施研究上的大量投資正在取得回報，尤其是在搜索和雲服務方面，搜索業務收入493.85億美元（YoY+12.17%）；YouTube 廣產告收入達到89.21億美元（YoY+12.19%），谷歌雲業務收入達到113.53 億美元（YoY+34.98%），增長強勁。A1phabet繼續「重新設計成本基礎」 以保持競爭力，過去一年中通過多輪裁員，員工人數減少了1，112人，降至181，269人。公司預計第四季度的資本支出將與第三季度相似，大約爲 130億美元。預計2025年仍將增加資本支出，但增幅可能小於2024年具體細節將在第四季度的電話會議中提供。
風險提示：技術送代不及預期風險；科技巨頭競爭加劇風險；法律監管風險；供應鏈風險；下游需求不及預期風險
