证券之星消息，2024年10月31日康龙化成（300759）发布公告称公司于2024年10月30日接受机构调研，中金证券、中银国际、中信里昂、海通证券、中信建投、广发证券、中信证券、国金证券、兴业证券、民生证券、国联证券、国盛证券、中欧基金、汇丰晋信、汇添富基金、华夏基金、嘉实基金、天弘基金、中邮基金、贝莱德、工银瑞信、人保养老、华泰证券、长江养老、易方达基金、景顺长城、新华资产、高毅资产、淡水泉、富国基金、资金资管、安信基金、浙商证券、长江证券、招商证券、高盛证券、野村证券、招商国际参与。

具体内容如下：
问：如何看待Q3 收入同比环比都实现增长，是行业整体的回暖还是公司自身业务结构或者订单的驱动？
答：从外部环境角度，海外温和复苏，带动新签订单增长。从内部业务角度，一方面，公司服务项目增长；另一方面，在 CDMO 服务模式下，看到原有执行中项目更多往临床中期和后期推进，带动了增长。
问：前三季度分地区订单增长情况的介绍？
答：整体看海外市场增长明显一点，跨国制药企业（MNC）需求稳定，生物科技企业（Biotech）呈现复苏态势。中国市场存在压力主要是服务价格低导致。海外客户订单增长来自于两个驱动因素实验室服务和小分子 CDMO 新项目启动带来增量，其次前期积累的项目逐步进入到临床 II、III期阶段，带动生产需求的增加和放量。
问：实验室服务中的药物化学服务，前端景气度变化情况？
答：从近期客户访问量来看，市场在逐步恢复，这与海外投融资环境相关，Biotech陆续恢复中。
问：公司小分子 CDMO新签订单强劲增长，结合订单推进未来产能利用率爬坡预期？绍兴二期扩建已经启动，未来是什么节奏？
答：整体产能利用率较去年同比提高，尤其是大体积反应釜排期较满，主要源于 CDMO 管线推进到中后期，处于中后期临床阶段潜力比较大的项目带动了更高利用率，预计四季度仍有较高产能利用率。 绍兴二期正在规划和建设中，有几个车间规划，公司将依据客户管线推进需要，陆续投放。
问：SMO服务行业竞争情况？
答：SMO 服务行业还是存在一些竞争，比去年激烈，价格较临床 CRO更稳定。SMO 服务不管是服务项目数量还是城市医院覆盖规模均在提高，市场份额也有所提高。
问：临床研究服务板块后续展望？
答：中国临床研究服务方面中国临床服务收入占整体临床板块收入在 65%左右。SMO 实现较快增长；临床 CRO 服务国内市场竞争比较激烈。
海外临床研究服务方面海外临床服务收入占整体临床服务板块收入在 35%左右，海外临床是特色的放射性同位素服务和美国 I 期临床中心，前三季度美国实现低个位数增长。
问：公司大分子和 CGT业务毛利率升预期？
答：大分子CDMO方面今年宁波大分子CDMO服务开始投入使用，需要一定研发和生产服务项目积累才能有规模效应。公司已经有比较好的团队在持续推进，需要时间，希望后面可以逐步看到成长。CGT业务方面全球基因治疗领域需求较弱，公司正积极拓展其它复杂分子类型产品的研发和生产服务，扩大收入来源。
问：公司资本开支未来预期和规划？
答：公司前三季度资本开支接近 15 亿，预计全年 20 亿出头，经营现金流能够覆盖资本开支，实现正自由现金流。资本开支主要用于实验室服务设施增加，绍兴二期 CDMO 产能规划和建设，海外设施也会有一定的投入。

康龙化成（300759）主营业务：实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务。

康龙化成2024年三季报显示，公司主营收入88.17亿元，同比上升3.0%；归母净利润14.22亿元，同比上升24.82%；扣非净利润7.83亿元，同比下降27.69%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入32.13亿元，同比上升10.02%；单季度归母净利润3.08亿元，同比下降12.62%；单季度扣非净利润3.17亿元，同比下降3.43%；负债率40.49%，投资收益6.16亿元，财务费用1.33亿元，毛利率33.87%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为24.18。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4.7亿，融资余额增加；融券净流出4145.49万，融券余额减少。

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