最新盈利预测明细如下：國金證券股份有限公司劉宸倩,葉韜近期對酒鬼酒進行研究併發布了研究報告《業績仍承壓，待改革與培育成效顯現》，本報告對酒鬼酒給出增持評級，當前股價爲50.59元。
酒鬼酒(000799)
業績簡評
2024年10月30日，公司披露24年三季報，期內實現營收11.9億元，同比-44.4%；歸母淨利0.6億元，同比-88.2%。其中，24Q3實現營收2.0億元，同比-67.2%；歸母淨利-0.6億元，錄得虧損，低於市場預期。
經營分析
期內公司轉盈爲虧，營收規模再縮水，主要系：1）雙節動銷承壓，渠道回款情緒走弱，聚焦培育成效尚未顯現；2）固定開支對淨利潤存有影響，疊加爲去化社會庫存培育動銷需前置加大費投、產品結構走弱，影響利潤表現。爲此，公司闡明：1）堅持「價在量先」經營原則，優化渠道價值鏈以提振渠道信心；2）堅持BC聯動營銷模式轉型，省內重點做，省外做重點，聚焦內參甲辰版、酒鬼紅壇，梳理產品體系、收縮非核心產品。
從報表結構來看：1）24Q3歸母淨利率同比-42.2pct至-32.8%，其中毛利率-11.6pct至64.0%，系次高及以上產品受景氣衝擊影響更大、期內產品結構弱化所致，銷售費用率/管理費用率/稅金及附加佔比分別+30.2pct/+13.6pct/-0.2pct，收入承壓背景下相對剛性的費用支出對利潤率仍有壓制，且促動銷費投與收入兌現有節奏差異。2）24Q3末合同負債餘額2.1億元，環比-0.5億元，考慮△合同負債+收入後狹義回款同比-64%；24Q3銷售收現2.4億元，同比-58%。
盈利預測、估值與評級
考慮白酒行業需求持續走弱，對規模尚小酒企衝擊較強，我們下調24-26年歸母淨利84%/68%/61%，預計24-26年收入分別-51.0%/+10.7%/+10.0%；歸母淨利分別-89.3%/+154.2%/+41.6%，對應歸母淨利分別0.6/1.5/2.1億元；EPS爲0.18/0.46/0.65元，公司股票現價對應PE估值分別爲285.9/112.5/79.4倍，下調至「增持」評級。
風險提示
宏觀經濟承壓風險；營銷轉型成效不及預期；全國化外拓不及預期；行業政策風險；食品安全風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，招商證券劉成研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.37%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.37億，根據現價換算的預測PE爲70.82。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級8家，增持評級6家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲38.23。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
