24Q3 实现营收3.63 亿元，同比+21.87%；归母净利润为0.74 亿元，同比+0.38%；销售毛利率为43.17%，同比-2.25PCT，环比-0.32PCT；销售净利率为23.88%，同比-3.26PCT，环比-2.29PCT。業績簡評
10 月29 日公司發佈24 年三季報：
24Q1-Q3 年實現營收9.19 億元，同比+14.03%；歸母淨利潤爲1.91億元，同比-10.74%；銷售毛利率爲43.32%，同比-0.34PCT；銷售淨利率爲23.68%，同比-4.87PCT。
24Q3 實現營收3.63 億元，同比+21.87%；歸母淨利潤爲0.74 億元，同比+0.38%；銷售毛利率爲43.17%，同比-2.25PCT，環比-0.32PCT；銷售淨利率爲23.88%，同比-3.26PCT，環比-2.29PCT。
經營分析
1、業績符合預期。拆分如下：
1）收入拆分：收併購公司進展順利，營收增速突破傳統主業限制。
根據公開資料，並表子公司包含傳感器數字信號芯片、水質傳感器、機器人、溫度傳感器等，預計本期收入增量主要來自華虹科技、桃子自動化、瑞比德、蘇州禹山等。
2）毛利率：24Q3 毛利率同環比承壓，預計主因收併購子公司毛利率整體水平略低於母公司。
3）費用率：多項費用率增加，系收併購的子公司費用率較高所致。
24Q3 年銷售/ 管理/ 財務/ 研發費用率分別
6.33%/7.1%/1.7%/8.26% ， 同比+1.07PCT/-0.21PCT/+0.53PCT/+0.87PCT，環比+0.92PCT/+0.74PCT/+0.33PCT/-0.27PCT。
4）其他：公允價值變動淨損失809 萬元，同比-2.82%，預計主要系本期理財類收益低於去年同期所致。因新增報表子公司，公司貨幣資金、商譽分別相比2023 年底+70%、+108%。
2、後續展望：預計新收購公司將持續豐富傳感森林體系，增厚公司扣非利潤。公司六維力矩傳感器已送樣國內多家人形機器人客戶，長期有望打開增長空間。
盈利預測、估值與評級
公司傳感森林由1 到N 進程順利，公司收購多家高質量傳感器公司，有望在工業自動化和人形機器人領域實現較好的協同效應。
我們維持業績預測，預計24-26 年營收分別爲12.71/14.81/16.95億元，同比+18.5%/+16.59%/+14.45%；淨利潤分別3.34/3.89/4.42億元，同比+6.92%/+16.33%/+13.63%，維持「增持」評級。
風險提示
原材料價格波動、投資併購風險、商譽減值風險、技術路徑風險。
