同日，瑞银分析师Masamichi Adachi、Go Kurihara发布报告称，瑞銀認爲，日股上漲，主要原因可能是日元貶值，反映出市場認爲在政治不穩定的情況下，日本央行不太可能提高政策利率。瑞銀還指出，如果野田佳彥成爲新一任首相，股市或遭受較大負面衝擊。
日本「黑天鵝」後，日股連續三天上漲，瑞銀認爲，主要原因可能是日元貶值，反映出市場認爲在政治不穩定的情況下，日本央行不太可能提高政策利率。
10月28日週一，自民黨及其盟友公明黨在衆議院失去了多數席位，執政黨大選慘敗，日本政局的穩定性自2012年以來首次受到了衝擊。
同日，瑞銀分析師Masamichi Adachi、Go Kurihara發佈報告稱，失去了多數席位並不一定意味着政府的更迭。分析指出，衆議院在選舉首相和通過預算方面的地位高於參議院，但少數派政府仍有機會通過與反對黨的微妙政治策略來維持政權。
野田佳彥加入競爭，股市或受衝擊
目前，石破茂已經表態不會辭職。這意味着，自民黨需尋求那些政策議程截然不同的反對黨的支持才能再次當選。日本憲法規定，特別國會會議必須在衆議院選舉投票日後的一個月內召開。根據新首相的外交日程安排，特別國會會議很可能在11月7日或8日舉行。
值得注意的是，主要反對黨立憲民主黨 (CDP)黨首野田佳彥也表達了想爭取成爲新一任首相的意願。
瑞銀認爲，當前，自民黨和公明黨的席位多於立憲民主黨 (191+24 vs 148)，石破茂首相留任的可能性更大，並將組建少數派政府繼續執政。
然而，如果石破茂未能獲得反對黨的支持或自民黨內部的反石破茂小組選擇棄權，則可能組建由立憲民主黨領導的 （少數派） 政府。不過，瑞銀認爲：
後一種情況出現的可能性較小，因爲自民黨成員在失去執政黨地位沒有任何好處，且在政治信仰方面，反對黨與自民黨的關係更密切。
政策層面上，瑞銀認爲，如果石破茂繼續擔任首相，預計會實施擴張的財政政策。因爲反對黨在競選期間強調了對家庭的更多支持，包括減稅等措施。此外，石破茂本人也提到了在選舉後製定大規模補充預算的計劃。
相比之下，如果由立憲民主黨前首相野田佳彥領導的新政府上臺，可能會提高稅收，包括累進所得稅和金融所得稅，以及使用更高的企業稅率。野田佳彥還反對降低消費稅，但又在競選承諾中呼籲引入「補貼抵稅」。不過，這些承諾的可行性尚不確定，瑞銀認爲，它們可能對股市造成較大負面衝擊。
另外，瑞銀還提示稱，如果CDP政府上臺，日本央行可能面臨嚴峻挑戰，因爲該黨提議將通脹目標從目前的2%修改爲0%以上，並在最新聯合聲明中引入實際工資上漲的新目標。該黨還提議將日本央行的ETF轉移給政府，並使用其股息和銷售利潤作爲兒童保育補貼。
股市連漲，瑞銀預計12月將加息
本週一，日經指數上漲1.8%，東證指數上漲 1.5%。而週一後的兩天，日股依舊在上漲。瑞銀認爲，主要原因可能是日元貶值，反映了市場認爲在政治不穩定的情況下，日本央行不太可能提高政策利率。此外，許多市場參與者提到了對選舉不確定性的擔憂，直到上週還在進行空頭回補。
還有一些市場評論員也認爲政治不確定性將使日本央行不太可能很快提高政策利率。當前，10月不加息的預期已經板上釘釘，對於未來的加息路徑，瑞銀認爲：
“一旦新政府成立，至少在短期內，政治不穩定將得到解決，預期日本央行將在12月19日提高利率。政府和日本央行都不希望日元貶值太多。”
