最新盈利预测明细如下：中郵證券有限責任公司吳文吉,翟一夢近期對金海通進行研究併發布了研究報告《股份支付短期影響利潤，擬受讓獵奇智能部分股權發揮協同作用》，本報告對金海通給出買入評級，當前股價爲76.87元。
金海通(603061)
事件
10月29日，公司披露2024年第三季度報告。
24年前三季度公司實現營收2.56億元，同比-4.59%；歸母淨利潤4,492.84萬元，同比-14.78%；扣非歸母淨利潤3,767.62萬元，同比-20.35%；銷售毛利率50.73%。
24Q3實現營收7,319.42萬元，同比-11.24%，環比-22.61%；實現歸母淨利潤525.16萬元，同比-32.33%，環比-78.81%；扣非歸母淨利潤315.12萬元，同比-49.85%，環比-85.25%；銷售毛利率52.03%，同比+3.58pcts，環比+0.59pcts。
8月23日，公司披露關於擬受讓蘇州獵奇智能設備有限公司部分股權暨關聯交易的公告。
投資要點
24年員工持股計劃相關股份支付費用短期影響利潤。公司24Q3實現營收7,319.42萬元，同比-11.24%，環比-22.61%，主要系客戶下單節奏影響導致收入確認略有延遲，同時根據SEMI，受益於高性能計算用半導體器件複雜性的不斷增加，以及汽車、工業和消費電子終端市場需求的預期復甦，24年全球半導體測試設備銷售額預計將增長7.4%至67億美元，封裝設備銷售額預測將增長10.0%至44億美元，目前整體行業略有復甦，仍需等待上行。公司24Q3實現歸母淨利潤525.16萬元，同比-32.33%，環比-78.81%；扣非歸母淨利潤315.12萬元，同比-49.85%，環比-85.25%，主要系股份支付費用增加所致，股份支付費用方面，公司2024年員工持股計劃預計24/25年分別產生持股計劃費用攤銷1,592.91/955.75萬元，24H1計入銷售費用/管理費用/研發費用的股份支付費用分別爲10.45/15.00/21.11萬元，24H2仍有較多股份支付費用計提進而影響利潤。
擬受讓獵奇智能部分股權共同挖掘光模塊相關設備增量機會。公司8月23日公告，爲發揮產業優勢及資源優勢的協同作用在保證日常經營所需資金的前提下，公司擬以自有資金1,999.438萬元受讓安吉辰豐企業管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「安吉辰豐」）持有的獵奇智能23.8萬元註冊資本，上海金浦慕和私募投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「金浦慕和」）擬以自有資金1,360.962萬元受讓安吉辰豐持有的獵奇智能16.2萬元註冊資本。本次股權轉讓完成後，公司將持有獵奇智能23.8萬元註冊資本，佔其註冊資本總額的比例爲2.10%，金浦慕和將持有獵奇智能16.2萬元註冊資本，佔其註冊資本總額的比例爲1.43%。經各方協商一致，公司受讓標的股權的交易對價爲1,999.438萬元（對應84.01元/註冊資本）。同時，公司已與獵奇智能簽署《戰略合作協議》，公司將與獵奇智能在技術、渠道及投資方面進行戰略合作。公司將與獵奇智能依託雙方的技術積累，共同挖掘光模塊相關設備的增量機會，進一步增強獵奇智能在光模塊領域的競爭力。在無業務衝突的前提下，雙方共同爲公司尋找光通訊領域的產業機會。同時，在上述合作基礎上，雙方願意在其他領域或合作模式上共同探討進一步深入合作的可能性。
參股投資半導體晶圓級分選封測和平板級封裝貼晶機設備領域拓展布局。公司在繼續加大技術開發和自主創新力度的同時，通過對外投資積極佈局重點關注的技術方向，公司參股投資1家半導體晶圓級分選封測和平板級封裝貼晶機設備及方案提供商，公司於24H1出資2000萬元投資於深圳市華芯智能裝備有限公司，24年7月公司追加投資1000萬元，截至目前公司累計出資3000萬元，佔比16.67%。華芯智能的主要產品爲：晶圓級分選機Waferto tape&reel（晶圓到卷帶）、IGBT KGD（已知良好芯片）分選機根據宏泰科技介紹，晶圓級封裝（WLCSP）分選機海外相關設備價格在40-50萬美元左右，且國產化率較低；23年公司測試分選機均價在100萬元左右，公司參股佈局晶圓級分選機等領域助力公司提升可觸達市場空間及與現有業務的協同效應。
投資建議
我們預計公司2024/2025/2026年分別實現收入4.29/6.88/9.15億元，實現歸母淨利潤分別爲0.95/1.87/2.55億元，當前股價對應2024-2026年PE分別爲48倍、25倍、18倍，維持「買入」評級。
風險提示
半導體行業波動的風險，國際貿易摩擦加劇的風險，客戶集中度相對較高的風險，技術研發風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，招商證券鄢凡研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲71.7%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.23億，根據現價換算的預測PE爲37.68。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
