Q3 单季度由于产品结构导致净利率和毛利率同比略降。2024Q3 单季度，公司销售毛利率/销售净利率分别为63.95%/26.92%，分别同比变化-14.99pct/-5.62pct。我们预计公司毛利率变动主要是美瞳产品业务占比提升，随着明年产能扩建，良率提升，公司美瞳业务毛利率有望进一步提升。单Q3 公司销售/管理/研发费用率分别为14.03%/11.23%/7.22%，同比变化-4.97pct/-0.06pct/-2.46pct，公司期间费用控制良好。投資要點
事件：公司公告，2024 年前三季度，公司實現營業總收入10.75 億元（+60.94%，表示同比增速，下同），歸母淨利潤3.18 億元（+26.04%），扣非歸母淨利潤3.04 億元（+27.41%），收入超我們預期。
公司Q3 單季度業績繼續保持強勁增長勢頭。單Q3 收入實現3.90 億（+49.11%），歸母淨利潤1.10 億（+23.38%），扣非淨利潤1.05 億（+22.88%）。
Q3 單季度由於產品結構導致淨利率和毛利率同比略降。2024Q3 單季度，公司銷售毛利率/銷售淨利率分別爲63.95%/26.92%，分別同比變化-14.99pct/-5.62pct。我們預計公司毛利率變動主要是美瞳產品業務佔比提升，隨着明年產能擴建，良率提升，公司美瞳業務毛利率有望進一步提升。單Q3 公司銷售/管理/研發費用率分別爲14.03%/11.23%/7.22%，同比變化-4.97pct/-0.06pct/-2.46pct，公司期間費用控制良好。
我們看好公司明年在新品上市後的業績增長潛力。公司堅持研發創新，今年2 月開始股權回購彰顯長期發展信心，我們預計公司有晶體眼人工晶體將於2025 年在國內上市，將打破外資一家獨大局面，爲公司帶來新的業績增長點。
盈利預測與投資評級：公司前三季度業績符合預期，淨利率仍有提升空間，我們上調公司2024-2026 年歸母淨利潤由4.03/5.31/7.25 億元至4.13/5.33/7.33 億元，對應當前市值的PE 估值分別爲45/35/25 倍，維持「買入」評級。
風險提示：市場競爭加劇，新產品研發或推廣不及預期的風險。
