最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司李哲,羅松近期對華榮股份進行研究併發布了研究報告《公司發佈2024年三季報。2023Q1-Q3，公司營收：新能源業務放量，Q3業績穩健增長》，本報告對華榮股份給出買入評級，當前股價爲20.5元。
華榮股份(603855)
yoy+19.67%，歸母淨利潤3.21億元，yoy+6.62%，扣非歸母淨利潤3.00億元，yoy+2.99%，毛利率50.17%，yoy-7.25pct，淨利率13.26%，yoy-1.70pct；2024Q3，營收10.48億元，yoy+43.61%，歸母淨利潤1.21億元，yoy+14.07%，扣非歸母淨利潤1.12億元，yoy+3.40%，毛利率46.95%，yoy-10.52pct，淨利率11.72%，yoy-3.15pct。
Q3新能源業務快速增長帶動收入利潤增長。2024Q3，公司營收實現快速增長主要受益新能源業務的快速增長，但因爲新能源業務的毛利率和淨利率較公司其他業務偏低，新能源業務的快速增長導致公司毛利率和淨利率同比有一定下滑。2024Q3，公司銷售/管理/研發費用率分別是23.55%/5.42%/3.82%，同比分別下滑5.73pct/0.11pct/1.99pct，合計下滑7.83pct，三費率的下滑，一方面因爲公司新能源業務佔比提升，新能源業務的三費率更低，另一方面，公司在加大期間費用率的控制，效果顯著。
防爆電氣海外業務實現穩健增長，國內安工智能業務放量。2024H1，受傳統市場資本開支收縮的影響，國內傳統油氣化工、礦用防爆市場新建項目減少。但糧油醫藥（白酒）、軍工核電、安全智能管控等行業/產品需求持續增加，尤其是安工智能產品在危化園區市場的業務供不應求，訂單增長明顯；需要說明的是，安工智能系統作爲工程項目，受限於交付週期長的影響，其收入確認週期要長於傳統產品。國際市場受益於公司海外運營中心的提前佈局，2024H1，外貿部門實現營收4.17億元，同比增長29.08%。公司防爆業務整體保持穩定發展。另外，公司在沙特的合資子公司已註冊完成，下半年將開展項目入圍等前期準備工作，預計明年產生營收。
全球防爆電氣行業穩健增長，公司積極拓展新領域。根據聯邦德國物理研究院（PTB）的數據，2019年全球防爆電器市場規模超過50億美元，預計到2025年，全球防爆電器市場規模將達到80億美元，年複合增速8%。隨着防爆電器下游應用領域的拓展、智能化新產品的推出，防爆行業已從傳統油氣、化工拓展至糧油醫藥（白酒）、軍工核電、安全智能管控等行業，市場需求持續擴大。公司積極佈局新領域。
投資建議：考慮到公司在防爆電氣領域的競爭力，我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別是5.03/5.95/7.27億元，對應PE分別是14x/12x/10x，維持「推薦」評級。
風險提示：下游需求放緩風險，原材料價格波動風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，光大證券汲萌研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲77.73%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.4億，根據現價換算的預測PE爲12.81。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲22.68。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
