最新盈利预测明细如下：開源證券股份有限公司金益騰,蔣跨躍近期對振華股份進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：Q3業績環比小幅承壓，看好鉻鹽市佔率持續提升》，本報告對振華股份給出買入評級，當前股價爲12.47元。
振華股份(603067)
看好鉻鹽行業高景氣以及公司鉻鹽市佔率持續提升，維持「買入」評級公司發佈2024年三季報，前三季度實現營收29.94億元，同比+8.75%，實現歸母淨利潤3.64億元，同比+25.97%。其中，2024Q3公司實現營收10.06億元，同比-3.96%，環比-3.23%，實現歸母淨利潤1.23億元，同比+28.88%，環比-20.98%。考慮到Q3公司鉻鹽銷量不及預期，我們下調公司2024年並維持2025-2026年盈利預測，預計2024-2026年歸母淨利潤爲5.10（-0.36）、6.13、6.47億元，EPS分別爲1.00（-0.07）、1.20、1.27元，當前股價對應PE分別爲12.3、10.3、9.7倍。我們看好鉻鹽行業高景氣以及公司鉻鹽市佔率持續提升，維持「買入」評級。
Q3公司鉻鹽產品量減價增，重慶基地技改對公司短期業績有所影響
據公司公告，2024Q3公司主要鉻鹽產品售價有所提升，各項原材料採購價折算至單噸產品後環比Q2基本持平，由此帶來產品價差小幅走闊。但由於Q3公司重慶基地裝置技改，產能未能充分發揮，導致Q3公司整體鉻化學品淨銷售量（折重鉻酸鈉）約6.03萬噸，環比Q2下降約9.87%。銷售收入的收縮在一定程度上影響了公司規模效益的釋放，造成鉻鹽產品單噸製造費用有所抬升，進而使得公司Q3業績環比有所下降。9月份以來，公司重慶基地產能利用率已充分恢復，後續公司鉻鹽產品有望進入正常生產節奏。
重慶基地遷建工作正式啓動，未來公司鉻鹽市佔率有望持續提升
據公司公告，公司重慶基地子公司民豐化工當前擁有10萬噸/年鉻鹽、1000噸/年五氧化二釩、1500噸/年維生素K3、30萬噸/年硫酸生產能力。爲全面響應及落實重慶市委、市政府及潼南區委、區政府作出的化工企業環保技改升級搬遷的決策部署，民豐化工擬以土地置換的方式於潼南區工業園東區遷建「鉻鈦新材料綠色智能製造環保搬遷項目」，主要建設內容有：20萬噸/年鉻鹽生產裝置、1500噸/年五氧化二釩生產裝置、5000噸/年維生素K3生產裝置、5萬噸/年超細氫氧化鋁原料生產裝置、50萬噸/年硫酸及熱電聯產裝置、2萬噸/年特種鈦白粉生產裝置及與上述裝置相配套的輔助、公用、儲運及環保設施。未來伴隨新項目的落地，公司鉻鹽產能體量有望得到擴張，鉻鹽產品市佔率也有望隨之持續提升。
風險提示：原料價格大幅波動、下游需求不及預期、項目投產進程不及預期等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，西部證券李華豐研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達80.2%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.3億，根據現價換算的預測PE爲11.99。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級7家；過去90天內機構目標均價爲14.03。
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