研報掘金丨中金：海爾智家盈利能力穩步提升，維持「跑贏行業」評級

格隆匯 · 10/30 15:57 · 評級/大行評級

格隆匯10月30日｜中金公司研報指出，海爾智家3Q24收入673.49億元，同比+0.5%，歸母淨利潤47.34億元，同比+13%，業績符合我們預期。2Q24以來，家電內銷持續走弱，7月國內冰洗空零售額同比-12%/-7%/-14%(AVC數據)。8月以來，以舊換新刺激政策在國內各省市逐步落地，拉動內銷大家電錶現環比回升。海外市場持續提升市佔率。3Q24惠而浦、伊萊克斯北美收入同比-4.3%/-3.9%，海爾GEA表現好於競爭對手，市佔率穩定提升。新興市場深化本土供應鏈建設，3Q24南亞收入同比+30%以上。海爾繼續推動歐洲市場的組織變革，簡化總部、區域平台、各國之間的資源對接流程，進一步優化費用空間實現經營效率提升。由於近期國補提振市場情緒，上調A/H/D 目標價18%/12%/17%至37.8元/37.0港元/2.1歐元，維持「跑贏行業」評級。

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