大行評級｜瑞銀：中石油第三季度天然氣業務表現引人注目維持「買入」評級

格隆匯 · 10/30 15:52 · 評級/大行評級

格隆匯10月30日｜瑞銀研究報告指，中石油第三季純利按年跌5.3%，按季則升2.3%至439億元，好過該行預期，認爲主因有三，一是在國際油價下跌，國內天然氣實現價格按年上升，抵銷了油價下跌對上游業務的影響，二是天然氣的銷量在今年首九個月按年升8.6%，以及三是即使煉油及化工的基本面受壓，兩個部門仍錄得正面的經營盈利。該行指，第四季爲天然氣旺季，業務應可在銷量及價格方面持續增長。至於煉油及化工業務方面，公司首九個月的原油加工量按年下降1%，而汽油和柴油的總銷售量則下降按年4.6%，化工盈利能力也有所減弱。該行料在刺激政策的推動下，第四季對精煉油產品的需求將略有改善，料末季布蘭特原油價格爲每桶75美元。該行並指，如果油價保持穩定，煉油部門的庫存損失影響可能會比第三季輕微。基於集團第三季業績勝預期，該行上調對中石油今年至2026年的盈利預測1%至2%，維持目標價9.7港元及評級「買入」不變。

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